2024年锡价震荡上涨：沪锡20-25万元，全球及中国需求增长5%以上

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二季度锡价预期震荡上涨，沪锡价格波动区间预计在20-25万元。

分析人士指出，锡价走强主要受以下因素影响：

首先，从供应角度来看，2023年全球锡矿及精锡产量受频繁扰动而下滑。然而，随着国内技术改进及海外投产，预计2024年全球锡矿产量的增速将达到6.7%，至31.1万吨；精锡产量增长4.2%，至38.5万吨。尽管一季度佤邦停产及印尼锡锭出口配额审批影响供应，但预计二季度将有所恢复。

其次，消费方面，2024年美联储货币政策趋松，半导体行业有望回暖。同时，全球新能源汽车销量持续增长，将带动全球锡锭需求修复。预计2024年全球及中国精锡消费将分别增长5%和5.9%，达到39.9万吨和19.8万吨，二季度需求分别为9.84万吨和5.25万吨。

从供需平衡和库存来看，预计二季度全球锡供应趋紧，短缺4千吨；2024年短缺14千吨。中国二季度锡供需将转为偏紧，从过剩1585吨转为短缺3205吨，2024年预计短缺7千吨。尽管LME+SHFE锡库存增至历史高位，但市场仍需关注供应不确定性、国内经济复苏及美联储政策变动等风险因素。

投资者可关注多头布局及跨期正套等结构性机会。