2024年天然橡胶储备政策揭晓：成交6.1万吨，对市场影响有限

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2024年首次天然橡胶储备政策结果揭晓，对市场影响有限

2024年3月25日，天然橡胶市场迎来本年度首次储备政策结果。据悉，本次计划抛出10.8万吨国产全乳胶，实际成交6.1万吨，流拍4.7万吨。本次抛储涉及的生产年份为2014-2015年，市场对此存在不同说法。自2023年7月启动的本轮储备政策已进行3次抛储和1次收储，净抛储量达10.8万吨，预计仍处于抛储阶段。

此次抛储对天然橡胶单边价格影响有限。国产全乳胶年产量约20-25万吨，占全球天然橡胶产量不足2%。虽然全乳胶是上期所天然橡胶期货合约（RU）的交割品，但其产量占比偏低，非天然橡胶市场主要矛盾。此外，抛储动作本质上是库存转移，对供需平衡无实质性影响。

储备政策对跨品种价差影响或更明显。抛储的国产全乳胶存放时间较长，物理性能和质量指标有所下降，更多用于轮胎生产。这导致深色胶（用于生产轮胎）与浅色胶（用于非轮胎橡胶制品）库存发生切换，影响市场供需格局。盘面上，RU对NR的升水幅度可能走强。