橡胶市场分析：RU回调后小幅震荡，NR上行受限，泰国出口下滑及国内进口减少影响

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橡胶市场走势分析

近期橡胶市场呈现出涨跌互现的态势。RU和NR的价格分别经历了上涨和波动，同时RU-NR价差经历了走强后走弱。

从基本面来看，RU市场受到期货库存环比增加、临近开割上量以及泰国原料价格小幅回落的影响。但全乳胶现货库存环比下降、轮储收储落地以及国内进口同比下滑，本周RU价格预计将在经历下跌后小幅回调。

NR市场方面，现货库存环比增加、泰国原料价格小幅回落，但由于标胶现货持续去库、政策利好以及国内进口同比下滑，预计本周NR价格将在小幅回调后震荡上行。

RU05-RU09月差方面，延续C结构，RU05-RU09月差在进入交割月时，历史均值为-300元/吨，投资者可考虑在高位进行反套操作。

RU-NR价差方面，若无消息扰动，深强浅弱的格局仍将持续，但RU-NR走弱空间有限。

泰国供应方面，原料价格小幅回落，1-2月出口同比下滑。

国内供应方面，浓乳价格偏高，1-2月橡胶进口同比下滑。

轮胎行业方面，产能利用率提升，半钢库存减少，全钢库存增加。

浓乳制品行业方面，下游浓乳制品厂开工维持正常水平。

社会库存方面，截至3月15日，中国全乳胶现货库存27.7万吨，环比减少0.8%；中国青岛标胶现货库存9.2万吨，环比增加0.1%。

期货库存方面，截至3月26日，上期所天胶期货库存为21.1万吨，环比增加0.6%；上海国际能源中心20号胶期货库存为11.7万吨，环比减少0.7%。

RU基差方面，截至3月26日，SCRWF-RU基差为-735元/吨，环比上周上涨115元/吨。

NR基差方面，截至3月26日，STR20-NR基差为-234元/吨，环比上周上涨31元/吨。

政策方面，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中包括开展汽车以旧换新，预计将进一步带动配套消费。