俄减产推动油价震荡上涨，气煤价格受淡季压制

快讯正文

能源市场近期呈现震荡调整，地缘减产对能源价格产生支撑，同时淡季预期对气煤价格形成压制。

在过去一周内，能源价格整体经历了震荡调整。

在油品方面，国际原油供需面表现平淡。然而，市场消息透露，俄罗斯政府督促石油公司落实减产计划，推动油价再次上涨。

煤炭市场方面，坑口供需调整带动煤价企稳，港口价格持续下跌。印尼指数出现补跌，但与国际价格倒挂现象仍然存在。美国大桥坍塌和天然气价格上涨促使欧洲煤炭价格上涨。

天然气市场方面，供应扰动和气温下降支持欧洲气价反弹，而美亚地区价格持续承压。

中短期展望显示，地缘减产将继续支撑油价。然而，淡季预期可能会对气煤价格产生压制作用。

从单位热值价格来看，原油价格高于欧洲天然气、国内煤炭、欧洲煤炭和美国天然气。

俄罗斯重申其减产承诺，油价呈现震荡上涨趋势。地缘政治风险仍然较大，美国产量边际下滑。但OPEC+减产执行情况不佳，需关注俄罗斯石油出口是否受到战事影响。终端需求处于季节性淡季，但中国开春施工季将对石油需求提供一定支撑。

非电需求边际回升，但煤市预期依然悲观。下游电厂即将进入火电淡季，市场对非电需求表现预期不佳。这可能导致煤价在3月下旬阶段性企稳后难以出现显著反弹，甚至可能二次探底。然而，长协价附近的支撑较强。

气价方面，淡季需求未见起色，补库需求偏差，导致气价在低位震荡。欧洲气价高企抑制采购需求，叠加本轮寒潮接近尾声，终端需求季节性回落。但欧亚采购竞争持续存在，需关注新一季度公司减产计划对市场的影响。