晟裕分析：4月2日期货操作建议

　　【橡胶】

　　关于橡胶

　　1、全球处于供给低产期，供需偏紧，但有所缓解。

　　2、云南陆续开割，但短期产出偏低。

　　3、原料价格冲高回落，但仍处于绝对高位。

　　4、进口价格倒挂，外强内弱。

　　5、半钢轮胎需求尚可，全钢轮胎需求依旧低迷。

　　6、青岛库存出现小幅累库。

　　7、上周国储拍卖10.8万吨，成交6.1万吨。（胶龄过老，性能偏差）

　　收储短时间应该不会有，甚至还会有一波拋储。

　　8、橡胶对宏观经济的敏感性较低，不必过多关注。

　　9、技术面来看，橡胶3月冲高回落，洗盘见顶意味十足，多头短时间难有作为。

　　整体来看，橡胶基本面变化不大，有利多出尽之嫌，供需仍旧偏紧，但边际趋于宽松。且在如此背景下，青岛持续小幅累库，足以证明市场对其高价的不认可，也可窥见需求端的疲软，不必对需求抱有太高期望。在高价原料的刺激下，后续供给端将不断发力，供需结构将日趋宽松。不管从技术面还是基本面，橡胶见顶意味十足，后续维持反弹空的思路对待，轻仓才是王道！