PVC市场面临印度反倾销调查，2025年下半年影响显现

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近期，国内PVC期货价格出现下跌，印度对PVC进口发起反倾销调查。

国内PVC期货主力合约2405在清明假期前出现价格下跌，10个交易日跌幅达5%，接近年内低点。

印度商务部于3月26日宣布对原产于中国等国家的PVC进口启动反倾销调查。此举表明，自2022年以来，印度对中国PVC进口量的增加，2023年出口量占中国总出口量的48.08%。

反倾销调查结果预计最晚于2025年9月公布。本次事件对2024年印度市场进口影响有限，主要影响将集中在2025年下半年。

印度基础建设潜力巨大，对PVC管材需求潜力巨大。然而，印度PVC自供能力较低，对外进口依赖度逐渐增加。受国外供应和价格优势影响，印度不断发起反倾销保护政策。

自2009年起，印度已多次对中国等国家的PVC产品发起反倾销调查。2019年，印度对中国悬浮级PVC树脂作出第二次反倾销日落复审裁决，征税期维持30个月至2022年2月19日。

尽管印度反倾销政策已过期，但对PVC市场供需影响有限。然而，近年来市场价格回落，PVC企业盈利情况并不乐观。

目前，中国PVC市场供大于需，价格处于较低水平。2024年一季度累计产量达591.75万吨，环比下降1.4%，同比增加4.94%。PVC行业库存去化缓慢，3月末库存达116.78万吨。

4月份市场对PVC行业寄希望于春检带来的供应端缩量。据数据统计，二季度PVC检修计划涉及产能达643万吨。春检虽对市场有一定托底，但大库存现实限制了PVC价格上限。

短期内，PVC价格存在春检的底部支撑，华东5型主流价格在5450元/吨附近。随着市场库存逐步消化，预计4月中下旬后价格重心将上移，长期则需考虑外部因素。