铜价上涨背后：供需紧张与经济数据改善共振

快讯正文

【铜市场动态】近期铜价上涨，引起投资者关注。上涨原因主要有两个方面：首先，国内外制造业采购经理指数（PMI）同步上升，经济数据好转，推动了铜价、黄金、原油等大宗商品价格的显著上涨；其次，基本面的供应短缺问题依然支撑铜价，尽管当前高价可能削弱基本面作用。 原料供需方面，2023年样本矿企铜精矿总产量约为1188万吨，同比增加43万吨。然而，2024年铜矿增量不容乐观，全年新增铜矿产量预期仅为60万吨。铜精矿供需平衡缺口扩大至近35万吨，供需偏紧格局持续。 精炼生产方面，受铜精矿加工费（TC）下降影响，冶炼厂散单利润下滑。尽管如此，头部炼厂仍有利润，硫酸价格回升助力冶炼利润环比转好。3月精炼铜产量接近100万吨，4月常规检修可能影响产量5万吨。短期内，精炼产量受影响程度有限。 累库及需求方面，预计二季度精炼铜将由过剩转为短缺。全年表观消费增速下降至2.8%，消费有所放缓。当前，下游开工情况受高铜价制约，消费回暖不明显，但刚需仍存。二季度，关注国内库存去化速度。 综上所述，铜市场短期内供应紧张局面持续，投资者可关注后续价格走势。预计第二、第三季度铜价存在冲高可能性，整体保持高位区间运行。同时，需关注宏观层面及基本面可能出现的偏差，如美国通胀情况、国内经济数据及南美矿山产量变化等。