泰国胶水价格回落，橡胶市场震荡整理与顺丁橡胶供应紧张并存

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泰国胶水价格回落，市场预期海外供应干扰降低，橡胶价格震荡整理。

近期，受到厄尔尼诺现象减弱的影响，市场对海外橡胶供应干扰的预期有所降低。泰国胶水价格持续回落，胶水与杯胶价差逐步缩小。期货盘面价格同样受到影响，呈现出向下修复的态势。国内市场方面，因天气原因导致割胶受阻，短期供应压力相对较小。同时，下游刚性需求逐步释放，国内库存呈现小幅下降趋势，对橡胶价格形成一定支撑。然而，在需求尚未出现明显亮点的情况下，橡胶价格短期内难以实现上涨动能，建议投资者暂时观望。

顺丁橡胶市场供应短期难以明显增加，价格震荡为主。上游浙江传化设备已经重启，但齐翔腾达(002408)顺丁橡胶装置降负运行，并计划在近期进行为期3-4周的例行停车检修。目前，顺丁橡胶供应难以明显增加。下游半钢胎开工率保持高水平，但继续回升空间有限。尽管顺丁橡胶库存较高，价格面临一定压力，但丁二烯价格保持坚挺，上游装置仍有检修，价格下方仍有一定支撑。总体而言，顺丁橡胶价格仍以震荡为主，建议投资者暂时观望。

风险因素方面，需关注国内需求恢复速度、全球产量释放节奏、国内产区干旱情况缓解、顺丁橡胶装置开工变化以及下游轮胎终端销售去库情况。