锌市供应紧张促价格强势 沪锌主力上涨8.35% 消费需求待观察

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锌市场近期呈现出矿端供应紧张的局面，同时炼厂检修消息频传，供应问题持续存在。宏观情绪的向好对锌价产生了支撑，预计短期内锌市将保持强势，但需密切关注高锌价下的实际需求复苏情况。

本周，锌价呈现出偏强震荡的态势，主要受到美联储货币政策预期波动和地缘政治紧张局势加剧的影响。有色板块的强势拉动了锌价的上涨。截至4月11日，伦锌价格较上周上涨6.88%，达到2802.5美元/吨；沪锌主力价格较周初上涨8.35%，达到23045元/吨。

在供应方面，国产和进口锌精矿周度加工费保持稳定。由于一季度海外锌矿减产及停产消息频繁，进口矿石到港量减少，国内原料市场流通货源有限。部分炼厂原料维持紧缺局面。国内炼厂检修与复产并行，预计4月精炼锌产量将继续处于低位。

消费方面，清明节后，下游企业开工缓慢回升。然而，受节后高锌价影响，下游采买积极性减弱。镀锌企业开工率有所上升，出口订单较上月有所改善；压铸锌合金企业生产出货基本维持正常，刚需采购为主。但氧化锌行业多处于亏损状态，部分厂家计划进行检修。

库存方面，截至4月11日，七地锌锭库存总量为21.10万吨，较4月3日增加1.15万吨。国内库存呈现增长态势，部分地区进口锌锭流入增加。LME锌库存较上周减少0.17万吨，达到25.85万吨。

在投资策略方面，锌市场保持中性态度，套利机会有限。需关注的风险因素包括海外矿山及冶炼复产、国内消费复苏不及预期以及流动性变化超预期等。