美玉米震荡关注气候影响，国内进口利润高企及市场分析

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美玉米价格底部震荡，国内外市场关注气候变化及进口利润

近期美玉米市场底部震荡，后期行情以天气炒作为主要因素。目前美玉米进口利润较高，3月进口利润达到412元/吨。巴西玉米进口成本相对较低，6月进口价格为2073元。截至4月4日，美玉米出口累计达2733万吨，对中国出口玉米6.9万吨，占总出口量的7.1%。

玉米市场现货价格稳定，北方港口平仓价约为2370元。东北产区受收储政策和深加工补库影响，玉米现货价格偏强。华北地区深加工库存较高，贸易商囤货谨慎，玉米现货价格偏弱。但东北与华北玉米价差较低，预计4月饲料企业会有备货需求，新小麦上市前，华北玉米仍有反弹空间。

淀粉市场方面，山东地区玉米价格偏弱，淀粉价格在2990元附近。东北淀粉现货价格也呈偏弱态势。本周玉米淀粉库存为118万吨，较上周减少0.9万吨。副产品收益回落至580元，低于过去3年平均收益。山东与东北玉米价差较低，预计后期山东玉米价格将企稳上涨。

交易策略上，美玉米底部已经确立，国内进口利润较高，建议继续轻仓买入美玉米。目前北港玉米稳定，东北产区玉米稳定。华北地区玉米上量较多，糙米5月中旬出库，华北玉米价格仍在下跌，但华北与东北玉米价差较低，预计华北玉米下跌空间有限。07玉米期货呈现窄幅震荡。

单边交易方面，建议07玉米按照2400-2480元区间短线做多为主。套利方面，关注05玉米和淀粉价差在400-450元区间的窄幅震荡，可关注7-9月淀粉反套利机会。