美棉挤仓失败引发价格下跌，郑棉震荡行情显现

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【美棉挤仓失败引发价格暴跌】

4月初以来，基金多头加速撤离市场，导致美棉价格持续下跌，挤仓行动宣告失败。

目前，国内棉花进口在配额内可实现约1200元/吨的盈利，吸引了内外套利资金的参与，郑棉的反弹行情可能面临提前结束。

尽管如此，下游需求保持稳定，北半球仍处天气升水期，郑棉短期内不太可能进入熊市。

5月挤仓未果，市场担忧7月合约可能再次尝试。然而，考虑到南半球棉花即将上市，以及5月的不利条件，7月再度挤仓的可能性较小。

郑棉短期内可能陷入震荡行情。尽管美棉挤仓失败，但下游消费和天气因素仍在一定程度上支撑棉价。

纱厂开机和库存情况显示，短期内消费需求仍具韧性。长期来看，需关注郑棉出口竞争优势减弱和纺纱亏损对开机率的影响。

天气升水因素亦对棉价形成支撑，北疆低温大风天气对市场情绪产生一定影响。

综上所述，美棉挤仓失败为市场带来不确定性，投资者可适时进行“买美棉、空郑棉”内外套利操作，把握进口利润缩窄的机会。