全球棉花产量下降 美棉市场压力增大 郑棉价格下挫

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【策略分析】

棉花市场分析：全球供需调整及内外棉价差变化

全球棉花市场供需关系出现调整。据美国农业部（USDA）最新报告，全球棉花产量预计为2458.6万吨，较此前预测小幅减少。同时，全球消费量也调减2.6万吨至2456.4万吨。由于期初库存的减少，期末库存最终下降5.7万吨至1809万吨。

美元走强和美国棉花种植面积的顺利增长对美棉市场产生了压力。在供应端，新疆地区的棉花播种面积预计变化不大，导致市场炒作空间受限。需求方面，棉花销售量同比偏低，纺织市场订单也未达预期，导致下游产销率下降，纱、布等库存销售天数增加。

国内棉花供应总量充足，内地棉库存偏高。在进口棉方面，外棉库存维持高位，美棉发运量增加，未发运订单同比偏高。尽管国内内外棉价差转正，但进口意愿依然偏低，主要受到走货不畅和较高港口库存的影响。9月后，新疆棉花运费下调政策可能会对远月棉价产生压力。

在国际贸易方面，欧美对新疆棉花的限制尚未解除。市场需关注红海危机是否会导致欧洲订单回流至中国，以及美国国内补库周期的启动时点。

在期货市场，郑棉价格高位下挫，宽幅区间出现破位迹象，市场维持空头思路。

本篇文章基于USDA报告、市场供需数据以及国际贸易动态，对当前棉花市场进行了详尽分析。投资者在做出投资决策时，应关注供需变化、内外棉价差、国际贸易政策以及市场情绪等因素。