MSC、马士基等公司5月运价上调，集运期货波动受地缘冲突影响副标题：上海-欧洲运价1950-2000美元/TEU，未来一段时间预计高位关键字：集运期货、MSC、马士基、地缘冲突、涨价预期、供需变化

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【地缘冲突与涨价预期推动集运期货波动，5月运价落地受关注】 近期，班轮公司MSC、马士基、达飞等陆续公布5月份的运价调整，市场对此高度关注。4月中旬以来，主要班轮公司在SCFI（上海-欧洲）运价方面再度挺价，从此前的持续下跌转为1950-2000美元/TEU之间震荡。马士基、CMA和MSC等公司的5月份船期报价均出现上调，THE联盟则保持低价策略。 地缘危机的持续发酵为集运期货合约提供了较强的支撑，班轮公司可能借助地缘事件再度挺价。中东地缘风险的持续发酵对集运基本面产生了较大影响，尤其是若冲突蔓延至地中海和印度洋领域，可能会对集运市场产生更大影响。 4月份，集运指数欧线期货首次交割，4月15日SCFIS报价为2147.86，预计EC2404合约的交割结算价在2100-2200点之间。4月29日是EC2404合约的最后交易日和交割日，其交割结算价为4月15日、4月22日以及4月29日下午3点05分公布的SCFIS现货价格的算数平均值。 地缘冲突的升级叠加涨价预期，预计集运期货短期波动率将放大。中东地区仍面临较大不确定性，情绪端对集运期货合约支撑较强。供需端方面，五一假期的高停航使得WEEK19实际可用运力偏小，但历史数据显示3-7月份上海-欧洲集装箱运输量逐月递增，预计未来一段时间运价将持续高位。 5月上旬，供给端对运价有一定支撑。根据Linerlytica的统计，为保持亚洲-北欧/地中海航线的规模，还需要增加70艘船舶，约100万TEU的运力。上半年交付的运力预计超过100万TEU，大致能够抵补因绕航红海所造成的运力缺口。 风险方面，下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期等；上行风险则包括欧美经济恢复、供应链问题、班轮公司大幅缩减运力等。 市场分析显示，截至2023年4月19日，集运期货所有合约持仓58138手，较一周前增加12024手。SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌0.00%至1971 $/TEU, SCFI（上海-美西航线）周度下跌0.94%至3175 $/FEU。4月19日通过苏伊士运河的集装箱船舶数量为4.43艘（7日平均），日度经过集装箱船舶数量约1.42万TEU左右；到达亚丁湾的集装箱船舶数量（7日平均）约为6.71艘，日度经过集装箱船舶数量约1.84万TEU左右。因集装箱船舶改道，通行好望角的集装箱船舶数量大幅增加。 巴以冲突的外溢影响持续加深，伊以直接冲突使外溢扩大到波斯湾地区。伊朗在应对以方挑战方面保持了一定克制，但如果以色列出于牵制美国等目的进一步挑战伊朗的底线，双方未来可能爆发更大规模冲突。 总之，地缘冲突、涨价预期和供需变化是当前集运期货市场的主要影响因素。投资者应关注5月份运价落地情况以及地缘事件的进展，谨慎参与市场，关注EC2406和EC2408合约的反套操作。