中华粮网：一季度油粕比攀升至2.32，二季度油厂榨利回升预期

快讯正文

【一季度油粕比震荡走高，二季度榨利有望恢复】 随着一季度全国一级豆油与43%豆粕现货价格的下跌，油粕比震荡走高至区间偏高位置。数据显示，全国一级豆油均价下跌4.46%至8001元/吨，而43%豆粕均价则下跌15.61%至3481元/吨。受到上一年四季度高结转库存的影响，豆粕供应压力较大，价格明显下跌，拖累油厂榨利持续亏损。同期，豆油产出增量有限，价格受需求端无明显增加而有所支撑，导致油厂挺油弱粕意愿增强。 然而，一季度末国内豆粕止跌回升，油厂榨利有所回升，豆油价格回落，油粕比小幅走低。南美大豆供应期的到来，预计将使国内油粕供应增加。随着养殖业对豆粕需求的回升，市场供需双增，豆粕价格有望得到基本面的支撑。同时，豆油市场进入淡季，需求增量有限，油厂挺粕弱油意愿增强，预计二季度油厂榨利将逐步恢复，油粕比或将继续走低，豆油价格可能面临下行压力。 值得注意的是，油粕比的长期走势存在一定的规律性。近五年来，油粕比主要运行区间为1.8-2.8，当油粕比接近区间高点或低点时，市场多空情绪逐步降温，业内人士往往会采取反向油粕比套利策略，导致油粕比出现反转。数据显示，近五年油粕比先涨后跌，五年均值为2.27，其中最高点为2021年11月4日的3.12，最低点为2019年6月4日的1.72。 总体来看，一季度油粕比的震荡走高对油厂榨利造成了一定压力，但随着二季度供需格局的变化，油粕比有望走低，油厂榨利或将逐步恢复。投资者应密切关注油粕市场的变化，把握市场动态，合理布局投资策略。