河南区域大豆压榨产能增67.15%：供强需弱成主基调

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【2024年河南区域新增三条大豆压榨产线，现货供应能力预计显著提升】

随着河南省2024年计划新增三条大豆压榨产线的投产，区域现货供应能力预计将得到显著提升。据悉，新增的三条产线分别为周口益海的4000吨/日产能，河南瑞茂通(600180)的4000吨/日产能，以及中海集团河南项城项目的4000吨/日产能，进一步推进了区域产能的扩张。根据市场数据统计，河南区域大豆压榨日产能预计增至2.29万吨，同比去年增长67.15%，为现货供应提供了坚实基础。此外，阳光油脂旗下开封工厂亦计划于6月恢复生产，该工厂自2019年后一直未投产。

尽管区域供应能力显著增强，豆粕市场的供强需弱格局或将成为未来的主基调。作为全国生猪养殖的核心区域，河南省对豆粕的需求提供了坚实的支撑。然而，根据中国饲料工业协会的数据，2023年四季度，受生猪养殖亏损严重及动物疫病影响，河南省生猪产能去化较为明显，猪料占比由2022年的91.4%下滑至2023年的66.07%。尽管2024年一季度数据显示河南省生猪存栏量修复态势，但在生猪产能去化未结束及补栏积极性谨慎的双重影响下，存栏量增加空间受限，需求端增量有限。

市场流通格局的改变亦将对河南市场产生影响。目前，河南市场豆粕货源流入占比约50%，流出不足10%，主要流向西北、皖西及周边地区。随着区域产能的增加，预计将抑制外部货源流入，提升本地市场自给自足能力，同时增加货源外流量，增强区域价格话语权，对华东及山东市场的价格传导能力进一步增强。

需求端增量有限情况下，河南市场区域供应面临压力，区域价格可能受压。根据数据监测，河南与华东货源价差近期呈现缩小态势，部分企业为扩大销售而打破区域合理价差。未来，在区域销售压力下，河南市场区域价差或逐步打破，对周边市场的价格影响将进一步增强。