立高食品：2023年营收增20%，2024Q1毛利率提升1pct，期待产能利用率持续爬升

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【立高食品2023年营收增长20% 2024年Q1毛利率提升1个百分点】 立高食品于2024年4月28日发布了其2023年度及2024年一季度的财报。数据显示，公司2023年全年及2024年第一季度的总营收分别为34.99亿元、9.16亿元，同比增长20%和15%。公司2023年归母净利润为0.73亿元，同比下降49%，而2024年第一季度归母净利润为0.77亿元，同比增长54%。 经营方面，立高食品2023年的毛利率为31.39%，由于采购策略的优化，2024年第一季度毛利率提升至32.59%，同比增加1个百分点。销售费用率和管理费用率分别同比增加2个百分点和1个百分点，2024年第一季度管理费用率下降1个百分点至6.57%。 冷冻烘焙食品作为立高食品的主要营收来源，2023年营收同比增长24%。稀奶油新品UHT稀奶油自2023年5月上市以来，销售额超过1.5亿元，2024年第一季度的收入同比增长翻倍。 立高食品在流通饼房渠道表现稳健，2023年商超渠道收入同比增长50%，茶饮、餐饮及新零售渠道收入同比翻倍。2024年第一季度流通饼房渠道收入同比增长25%，商超渠道受春节返乡及高基数影响，收入同比个位数下降。 立高食品预计2024年至2026年EPS分别为0.93元、1.34元和1.87元，对应PE分别为38倍、27倍和19倍，维持“买入”投资评级。风险提示方面，需关注宏观经济下行风险、原材料成本上涨以及新品推广和需求复苏的不确定性。