北方华创等12家半导体前道设备公司：2024Q1营收增长31.19%，存货创新高

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【半导体设备行业增长强劲，业绩分化明显】 半导体设备行业在2023年表现出强劲增长，收入和利润均有所提升。前道设备板块的营收同比增长36.79%，达到490.19亿元，后道测试设备板块营收同比下降24.38%，为34.62亿元，零部件板块营收同比增长20.44%，为172.97亿元。然而，由于订单确认节奏的影响，前道设备板块营收增速有所放缓。 在利润端，前道设备板块归母净利润同比增长47.60%，达到94.41亿元，后道测试设备板块归母净利润同比下降58.82%，仅为4.97亿元，零部件板块归母净利润同比增长8.81%，为24.46亿元。2024年第一季度，前道设备板块归母净利润增速明显放缓，盈利水平有所下降，后道测试设备板块持续承压，归母净利润持续大幅下滑，而零部件板块整体利润端改善明显，盈利水平有所修复。 从存货和订单方面来看，2023年和2024年第一季度前道设备板块存货分别为443.15亿元和501.63亿元，后道测试设备板块存货分别为28.73亿元和29.13亿元，零部件板块存货分别为100.81亿元和106.56亿元，均创历史新高。这主要得益于订单交付同比实现高速增长。 在投资建议方面，前道设备受益标的包括北方华创、拓荆科技、华海清科、中微公司、中科飞测、精测电子、芯源微、万业企业、京仪装备、盛美上海、微导纳米、至纯科技；后道测试设备受益标的包括长川科技、华峰测控、金海通、精智达；零部件受益标的包括正帆科技、富创精密、英杰电气、新莱应材、江丰电子、汉钟精机、华亚智能。 尽管半导体设备行业前景广阔，但仍需关注潜在风险，包括海外制裁、半导体行业景气度下滑、晶圆厂资本开支不及预期等。投资者需密切关注行业动态，审慎做出投资决策。