玻璃2409合约：政策预期提振市场信心，产销好转但终端需求改善有限

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【玻璃补库趋势难以为继，市场承压显著】 玻璃行业近期面临严峻挑战，下游补库动力不足，主要原因在于需求疲软与高供给之间的不匹配，导致产业出现阶段性过剩。随着南方梅雨季节的临近，预计会对玻璃的运输和储存造成诸多不便，进而可能促使玻璃厂商考虑降价促销以减轻库存压力。 自3月底以来，玻璃2409合约价格经历显著反弹，从年内低点1407元/吨持续攀升，至5月10日一度触及阶段高点1646元/吨，累计涨幅近17%。此次价格反弹主要得益于清明节期间产销状况的大幅改善及价格的上调。然而，进入4月末，由于中游环节的拿货情绪减弱，玻璃2409合约价格出现回调。尽管五一假期后市场情绪有所提振，玻璃2409合约继续反弹，但随着市场预期的逐步消化，玻璃盘面本周出现明显走弱。 政策面的积极作为对于提振市场信心起到了关键性作用，尤其是在房地产市场。中共中央政治局会议针对楼市调控的表述，以及一线及二线城市陆续出台的楼市“松绑”政策，均从不同程度上提升了市场对房地产行业的信心。玻璃作为房地产建设的重要材料之一，自然也受此影响，市场需求预期得以增强。然而，终端需求的改善程度依然有限，尤其在工程类订单方面，导致玻璃的终端需求未能实现持续向好的转变。 尽管玻璃厂的产销状况有所好转，但受到工程类订单偏弱的影响，终端需求的实质性改善依然有限。数据显示，截至4月30日，玻璃深加工企业订单天数为11.1天，同比下降32.7%。当前，经销商和期现商的补库持续性已然受限，部分地区产销开始呈现走弱态势。 目前，全国浮法玻璃日产量维持在历史高位，短期内看不到大规模冷修的迹象，预计玻璃的高供给局面仍将持续一段时间。此外，由于南方梅雨季节的即将到来，现货价格的走弱可能性加大，玻璃厂在高库存压力下可能不得不考虑降价促销。 总体而言，玻璃行业的近期反弹主要受到房地产政策预期的提振以及中下游补库的拉动。但随着中下游库存增加，市场补库积极性已开始减弱，且在地产端需求保持弱势的背景下，玻璃现货价格将继续面临下行压力。投资者需警惕市场在交易完预期后可能回归现实，玻璃盘面反弹缺乏实质性利好支撑，后续市场或面临负反馈风险。