橡胶产业：产能周期拐点，供应平稳，需求稳增

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【橡胶供应拐点出现，市场预期震荡偏多】橡胶市场迎来重要变化，供应端产能周期拐点显现，市场预期或将震荡偏多。

橡胶因其独特的农产品(000061)和工业品双重属性，在二级市场上备受关注。近年来，全球橡胶供应量一直处于历史高位，但当前产能周期已出现拐点。2008至2013年，橡胶新增种植面积达到高峰，随后新增面积减少。根据橡胶生长周期，当前开割面积高峰已过，开割面积增长放缓，供应量维持平稳。

原料价格方面，本周泰国原料价格止跌上扬，主产区受高温干旱影响，原料产出受阻，影响整体供应节奏。国内云南地区降雨缓解旱情，割胶工作逐步正常开展，胶水释放缓慢增加。

需求端，全钢胎开工率63.49%，受需求放缓等因素影响，高库存压力下，工厂生产积极性受挫。然而，半钢轮胎因出口强劲带动，库存呈现下滑趋势，供不应求的状态下，工厂生产积极性较高。

库存方面，中国天然橡胶库存延续降库，贸易商多货转为主，整体去库幅度不及上期，但仍处于持续去库阶段。策略上，市场建议震荡偏多思路对待，万四支撑位，回调试多为主。

【甲醇市场供应缩减，成本端走强，市场预期震荡偏强】甲醇市场近期表现引人注目，供应量缩减预期叠加成本端走强，市场预期震荡偏强。

供应端，甲醇内地及港口供应相对紧张，进口到货量偏低。外轮到货量偏低，内地与港口套利空间关闭，内贸补充量或继续维持低位。成本端，焦煤第五轮提价，预计五月下旬有走强预期。需求端，整体下游需求表现尚可，市场供需矛盾并不突出，需关注华东MTO装置情况。

策略上，市场建议震荡偏多思路对待，20日均线支撑位，回踩均线后企稳反抽试多为主。

【乙二醇供需转宽松，市场预期震荡偏弱】乙二醇市场供应端和需求端均出现变化，市场预期震荡偏弱。

供应端，进口到港量逐步回归高位，5月伊朗方向进口量较多，后续沙特进口量也将逐步回升。煤制装置重启，油制装置重启预期，国内供应预计有所回升。需求端，聚酯负荷下降，需求减弱，去库幅度减少，甚至有小幅累库可能。

策略上，市场建议震荡偏空思路对待，30日均线压力位，反弹承压试空为主。