华能集团：2023年业绩增长稳健，2024Q1归母净利增32.04%

快讯正文

【公司营收及净利双双实现同比增长】

2023年，公司取得总营收64.78亿元，较上年增长18.64%，而归母净利润达5.41亿元，增幅为23.46%。此外，净利润增长22.47%，达到6.05亿元，且毛利率和净利率分别较去年增长1.57个百分点和0.3个百分点，显示出公司经营活动的持续稳健。2023年经营活动现金流净额高达12.59亿元，同比激增205.17%，体现了现金流状况的显著改善。

【2024年第一季度净利润增长迅猛】

2024年第一季度，公司归母净利润为1.01亿元，同比大幅增长32.04%，净利率达到6.98%，较去年同期增加0.1个百分点。

【业务结构齐头并进，供应链优化升级】

公司主营业务涉及多个领域，包括调度及云化、输变电自动化、智能配用电等，共同构建起完整的产业链。其中，智能配用电业务占比57.02%，调度及云化业务占比17.01%，而输变电自动化业务占比9.62%。主要业务营业收入均实现同比增长，智能配用电业务尤为突出，同比增长率达到20.99%。

【创新业务领域表现不俗，海外市场开拓成果显著】

2023年，公司在创新领域取得重大进展，不仅建立了国内首个城市级虚拟电厂，还中标了两个虚拟电厂试点项目，自主研发的2000kW液冷构网型储能PCS亦成功并网运行。在海外市场方面，公司也表现亮眼，海外业务收入同比增长31.09%，达到3.74亿元，毛利率为30.68%。

【未来预期看好，给予积极评级】

考虑到公司的稳健增长和市场表现，预计2024年至2026年，归母净利润将分别达到6.92亿元、8.48亿元和10.21亿元，对应市盈率分别为21.85倍、17.82倍和14.81倍。基于上述分析，首次覆盖给予公司“买入”评级。

【风险提示】

然而，投资者也应注意到相关风险，包括电网投资力度可能不达预期，市场竞争加剧，以及境外业务经营可能面临的风险。