阳光电源：营收与净利润大幅增长，光伏逆变器与储能系统市场领先

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【阳光电源业绩亮眼，2023年收入和利润显著增长】

阳光电源，作为全球光储逆变器的重要参与者，于1997年成立，并在2011年登陆深交所创业板。从最初的光伏逆变器出发，公司逐渐扩展到储能系统和新能源投资开发等领域，并且涉足风电变流器和制氢电解槽等相关产品。2022年，阳光电源在全球光伏逆变器市场中占据23%的份额，排名世界第二，而在储能系统市场上则以16%的市占率全球领先。在2023年，公司实现营业收入722.5亿元，同比增长79.5%，归属于母公司净利润高达94.4亿元，同比增长162.7%。

进入2024年，阳光电源继续展现其强劲的增长势头，第一季度实现营业收入126.1亿元，同比增长0.3%，归属于母公司净利润20.96亿元，同比增长39.1%。

尽管全球光伏装机增速有所减缓，但市场依然保持增长态势。公司通过其光伏逆变器业务在全球市场中的领先地位，以及在储能系统领域的领军地位，持续展现出其在新能源领域的竞争力。特别是在光伏逆变器产品布局上，公司聚焦于大功率组串式产品，2023年全球发货量达到130GW，电力转换设备板块的收入达到276.5亿元，毛利率为37.9%。

在储能市场，公司的表现同样卓越，2023年储能系统全球发货量为10.5GWh，连续八年保持中国企业首位。公司的产品不仅覆盖了大储、工商储和户储多个场景，而且专注于海外大储市场，毛利率为37.5%。

阳光电源也在电站开发和风电变流器领域取得了显著成就，风电变流器以2023年全球发货32GW的成绩，占据全球市场领先地位。在氢能业务方面，凭借电解槽产品的市场占有率和规划产能的全球领先地位，阳光电源正成为绿氢赛道的重要选手。

展望未来，分析师预计，阳光电源在2024年至2026年的归母净利润有望分别达到111.42亿元、130.33亿元和149.58亿元，EPS分别为7.50元、8.78元和10.07元。当前市盈率低于可比公司未来三年的平均预期市盈率，显示出公司的投资价值。

尽管市场前景看好，但仍需关注潜在风险，包括储能市场需求增长可能不及预期、海外贸易政策收紧、全球市场竞争加剧，以及新能源电站项目收益模型的变化等。