美联储缩表下修至250亿美元：鹰派纪要显预期调整

快讯正文

美联储缩表计划靴子落地，市场加息预期微升
本次议息会议纪要揭露了美联储每月缩表规模的调整策略，由原先的600亿美元削减至250亿美元。然而，缩表速度调整议案在美联储内部稍显争议，尽管绝大多数与会者同意缩表规模下调，但部分与会者提出了维持或甚至小幅提升现有缩表速度的观点。

通胀风险若成真，加息可能重新登台
会议纪要亦暗示，若通胀风险兑现，美联储与会者愿意采取进一步的政策收紧措施。这一表述相较于5月2日的发布会而言，显示出更加激进的立场。

降息条件严格，与会者态度谨慎
降息方面，纪要中明确指出，若通胀持续未能接近2%，美联储将维持或延长当前限制性政策，或在就业市场出现意外疲软时减少政策限制。这与鲍威尔在发布会上的表态保持一致。

政策取向“鸽派外表，鹰派内心”
纪要与发布会的差异进一步突显鲍威尔在政策立场上的“鸽派外表，鹰派内心”。自去年12月以来，鲍威尔虽然在措辞上给人鸽派印象，但实际行动上一直在温和推迟降息预期，同时避免对市场造成过大冲击。

官员发言与纪要内容相呼应，市场反应平稳
纪要发布前，一些美联储官员的发言已部分预示了纪要内容，因此，公布后并未对市场形成大幅影响。利率期货市场数据显示，降息概率有所下降，美元呈现小幅上升，而美股则小幅下跌。

美国经济数据显示韧性，年内降息概率受限
美国5月PMI和初请失业金人数数据均高于预期，特别是服务业PMI初值创下12个月新高，显示美国经济保持较强韧性。这支持了市场对于年内降息不超过一次的判断。

风险提示
美国就业市场的变动、通胀预期的回落以及金融风险事件，均可能影响美联储的政策决策和市场的预期变动。投资者应密切关注相关动态，谨慎制定投资决策。