橡胶期货价格大幅波动：国内外增产不及预期，政策刺激拉动需求复苏

快讯正文

【近期橡胶价格出现上涨趋势，国内外市场共同见证这一变化】

今年以来大宗商品市场波动加剧，橡胶期货在沉寂一段时间后迎来反弹。从2月低点到3月19日达到15820元每吨的峰值，尽管随后价格有所回落，但5月初橡胶价格再次强势上涨，并在5月28日收盘时达到15175元/吨。

【国内外橡胶齐涨，供应紧张及需求复苏成主要原因】

不仅国内橡胶市场活跃，海外市场也显示出价格上涨的趋势，特别是日本和马来西亚橡胶期货价格的上涨，受到主产国减产的影响。国内外产区供应受阻，下游市场政策刺激下需求复苏，社会库存去库顺利，为橡胶价格提供了有力支撑。

【拉尼娜现象影响橡胶产量，国内外供应均受挑战】

橡胶作为关键工业原料，对交通、医疗和国防军工等领域具有重要作用。我国作为全球最大的橡胶消费国和进口国，对国际市场依赖度高。由于原材料供应紧张和国际原油价格上涨，期货市场对橡胶前景保持乐观态度。

【极端天气影响橡胶产量，产区供应受气候条件制约】

目前正值天然橡胶开割季，产量受极端天气影响，尤其是泰国等主产区的割胶受到影响。拉尼娜现象可能导致东南亚地区降水增多，影响橡胶生产，若气候异常持续，将进一步导致产量下降。

【中国天然橡胶产量同比增长，割胶进展好于去年】

2024年1—4月，中国天然橡胶产量同比增加，割胶进展顺利，云南与海南地区的开割时间较去年提前，尽管西双版纳地区受高温干旱影响出现二次停割，但在五一节后降水增加，原料胶水缓慢增量。

【国内橡胶产量预估上调，轮胎市场需求增长】

考虑到海南和云南产区受降水影响，今年国内橡胶产量预计将高于去年，达到85万吨左右。供应端新胶上量缓慢，短期国内新增供应有限，现货市场去库节奏持续，橡胶价格底部获得较强支撑。

【轮胎行业开工率提升，半钢胎需求增长明显】

数据显示，国内轮胎企业半钢胎开工负荷较高，与去年同期相比有显著提升。轮胎出口市场保持强劲，产能释放力度加大。国内市场采购以刚需为主，海外轮胎出口订单旺盛，特别是半钢胎需求增长。

【橡胶去库速度加快，库存下降支撑价格】

近期天胶港口库存大幅下降，主要由于东南亚主产区供应增量未达预期以及国内进口量下降。国内外原料价格倒挂，海运成本上升，国内橡胶进口量减少，需求端刚需补库，库存继续下降。

【机构预期胶价上升，关注供需及政策变动】

随着橡胶价格上涨，市场关注点包括旺产季产量变化、港口库存去库节奏以及终端消费情况。《欧盟零毁林法案》的实施可能影响橡胶及其制品的成本，同时非认证橡胶流入中国市场可能引发品质和供应量担忧。

【橡胶市场前景被看好，投资者需谨慎风险】

机构普遍看涨橡胶价格，国内外产区开割放量、EUDR认证成本上升以及下游轮胎开工负荷高位均为橡胶价格提供支撑。然而，投资者仍需警惕高位回撤风险，特别是在旺产季及下游消费空窗期。