白糖：进口量增加，价格修复，关注原糖指引

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【白糖进口量增加，价格修复，短期区间行情】
昨日原糖期价区间波动，主力合约收于 19.03 美分/磅。2024 年 5 月我国进口糖浆和白砂糖预混粉 21.35 万吨，同比增加 6.83 万吨。2024 年 1-5 月，我国税则号 170290 项下三类商品共进口 73.02 万吨，同比增加 9.52 万吨，增幅 15.00%。2023/24 榨季截至 5 月，我国税则号 170290 项下三类商品共进口 114.55 万吨，同比增加 32.67 万吨，增幅 39.89%。国内现货方面广西报价 6430~6560 元/吨，持平。盘面周二下跌后并未能持续增仓，现货库存偏低，进口压力体现在远期等因素影响下，价格不断修复，9/1 价差也从最低 190 多元/吨回升到 260 元/吨以上，可考虑止盈。短期以区间行情看待，未来仍需关注原糖的指引。

【棉花市场宏观扰动持续，国内郑棉区间震荡】
周四，ICE 美棉下跌 0.03%，报收 72.74 美分/磅，CF409 上涨 0.28%，报收 14570 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 15572 元/吨，较前一日上涨 12 元/吨，中国棉花价格指数 31238B 级为 15786 元/吨，较前一日持平。国际市场方面，宏观层面的扰动仍在持续，美国最新一周首次申请失业救济人数减少 5000 人，美元指数仍在震荡走强，美棉价格承压，预计宏观层面的影响在未来较长时间内持续且反复。国内市场方面，郑棉重回震荡走势。当前棉花基本面仍然较弱，纺织企业开机负荷下降，产成品库存累积，但是新增驱动有限，棉价短期看不到向上动力，下方空间同样有限，预计短期郑棉区间震荡为主，破局需要时间，关注 6 月底公布的 USDA 种植报告。