铜市展望：2024 下半年铜价走势预测及投资策略

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【铜市展望：多因素影响铜价，2024 下半年走势受关注】
美国 6 月 MarkitPMI 初值全线超预期，商业活动韧性增强。人民币兑美元即期汇率创逾七个月新低，离岸和在岸人民币汇率价差扩大，贬值压力加剧。
全球铜矿开采面临品位下滑、成本上升挑战，未来几年供给增量有限。南美等矿企与工人薪资协议到期及罢工等事件或影响供给。目前全球铜社会库存累积超预期，LME 铜库存接连增长，上海期货交易所铜库存自年初激增十倍。
2024 年国内消费绝对增速预计小幅回落，全球消费增速保持 3%左右。新能源及地产板块对铜市影响值得关注，终端新能源汽车消费进入淡季或拖累铜市场消费。
2024 年下半年沪铜主要波动区间预计在 77500—86000 元/吨之间。长期看，铜需求有望持续增长，但需关注全球经济环境变化等因素影响。
投资策略方面，跨市反套策略在季度平衡结果强于海外市场时有价值，阶段性正套策略在消费淡季原料供应扰动时可关注。