美豆产量预期好,国内豆粕库存回升;国内外棉花反弹,关注美种植面积报告;沪胶价格底部支撑减弱,后市倾向走高;郑糖低位整理,短期进口有限,消费旺季表现待观察。
【豆粕】
美豆作物优良率高,产量预期好,但中西部遭洪水袭击,南部遇极端高温,近期强降雨缓解了高温压力。巴西税收变化或提振美豆需求,国内进口大豆到港量庞大,豆粕库存季节性回升,供应充足,提货量增强,但实际需求偏弱,因生猪出栏有压力,水产需求不及预期,成本端仍有支撑,预计国内豆粕震荡,后续关注美豆产区天气和 6 月底的 USDA 种植面积意向报告及大豆到港情况。
【棉花】
国内外棉花反弹,期价未脱离低位。美棉生长良好,全球需求存不确定性,ICE 基金持仓净多头率达近七年低位,关注周五美农业部种植面积报告,是否促使净多头率回升拐点出现。2024 年国内棉花实播面积下降 1.4%,但国内棉市面临原料供应端冲击和终端有效需求不足双重压力:供应上全球整体供应偏松格局未变,国内皮棉销售缓慢;需求端产业下游淡季氛围浓厚,企业订单欠缺,纺企刚需补库为主,成品库存增加,纺纱利润改善不明显,开机继续下降。不过 5 月份服装、鞋帽、针纺织类商品零售额好于预期,棉花现货基差维稳,成本因素使贸易商不愿降价出售,美棉出口签约量和装运量均较前周增长。预计近期郑棉价格倾向继续上移,但短期将受美种植面积数据影响。
【橡胶】
沪胶收跌,近日胶价震荡幅度放大,注意主力资金震荡洗盘可能。5、6 月份东南亚干旱致割胶受阻,旺割期胶水释放量低于预期,价格居高不下,但目前国内外产出加大,原料价格回落,对橡胶价格底部支撑减弱。5 月份汽车产销同比环比均小增,下游轮胎企业开工率维持高位,需求端良好表现有利胶价走强。预计全球天然橡胶供小于求,国内供应偏紧局面延续,海外到港货源持续偏少,库存持续去化。后市胶价倾向进一步走高。
【白糖】
郑糖低位缩量整理,尚未收回上周长阴跌幅,反弹力度弱,短期内难脱离低位。巴西 6 月前三周糖日均出口量同比增加,5 月份我国进口糖同比减少,短期进口预计有限,但市场预期三季度进口糖将大量到港,现货供应压力将逐渐增加。5 月广西累计销糖同比增加,部分新榨季点价糖开始预售,价格大幅贴水当前价格,制糖厂降价加快销售,囤货意愿不强。接下来看消费旺季表现,预计糖价磨底过程还将延续。
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