锰硅：供需转淡成本支撑，关注下方支撑上方压力

快讯正文

【锰硅、硅铁市场分析：供需、成本与后市展望】

近期锰硅走势持续偏弱，澳洲锰矿发运问题逐步被市场消化，锰硅供需偏宽松叠加仓单库存处于高位，导致锰硅盘面价格逐步走弱。锰硅各地现货价格同样下跌。

硅铁期货延续 6 月初以来的冲高回落走势，硅铁供需逐步转向宽松，基本面利空，导致盘面价格持续下跌。

澳大利亚锰矿发运尚未恢复，加蓬锰矿发运处于高位，锰矿港口库存止跌累库。南非矿价格下降，氧化矿价格松动。用电成本方面，各地电价有所调整。化工焦价格继续小幅下跌。综合来看，锰硅生产成本下移，各主产区厂家即期生产利润迅速缩窄，部分产区基本全部亏损。

6 月份兰炭小料价格上涨，兰炭企业开工处于低位，预计仍有上涨空间。用电成本方面，各地电价有所调整。硅铁即期生产成本变动不大，现货价格大幅下跌，导致硅铁即期生产利润缩窄，但目前利润处于近两年最好时间段。

自 5 月份以来，锰硅供应逐步回升，目前供给端仍有提升空间，但近期现货价格大幅回落，各主产区生产基本亏损，后期增产利润驱动不足，产量或将触顶回落。

5、6 月份硅铁供应同样大幅增长，各主产区硅铁厂家仍有利润，开工率或将持续增加，供应持续回升。

5、6 月份钢材下游需求处于旺季，五大钢材产量增加，钢厂对铁合金消耗量环比持续回升。但需求增速不及供应增速，近期锰硅下游需求有从旺季转向淡季的迹象，钢厂对合金消耗速度减慢，后期合金供需逐步转向宽松。

5 月份锰硅厂家库存自高位回落，期货盘面升水现货，厂家库存基本转移至贸易商和期货盘面，锰硅注册仓单持续大幅增加，综合库存处于历史高位。

年初以来硅铁厂家持续减产叠加需求回升，导致硅铁库存一直处于低位。5、6 月份硅铁总库存持续下降，同比处于中位水平。

从锰硅去年开工情况来看，供给端仍有提升空间，但近期现货价格大幅回落，各主产区生产基本亏损，后期增产利润驱动不足，产量或将触顶回落。需求端，5、6 月份需求旺季，但增速不及供应增速，近期下游需求逐步从旺季转向淡季，钢厂对合金消耗速度减慢，后期合金供需逐步转向宽松。成本端，预计后期高品氧化锰矿价格难有较大下跌，锰硅成本支撑较强。后市展望，锰硅供需转向淡季，叠加仓单高库存，短期上方存在压力，后期走势关键仍在锰矿价格，短期成本支撑下盘面下方空间有限，关注下方 7300-7400 附近支撑，上方压力 8500-8700。

从硅铁供给端来看，目前利润处于近两年最好时间段，硅铁开工率或将持续增加，供应持续回升。近期下游需求有从旺季转向淡季的迹象，钢厂对硅铁消耗速度减慢，后期硅铁供需逐步转向宽松。兰炭小料和电价波动不大，硅铁生产成本较为稳定。后市展望，硅铁供需有逐步转向宽松的迹象，基本面偏空，操作建议以偏空思路对待，年中环保限产预期以及硅铁低库存导致短期下方有支撑。