橡胶：供应宽松需求乏力，胶价偏弱运行

快讯正文

【自六月中旬起，胶价高位大跌后横盘震荡，今日低开低走破位下跌】
今日橡胶低开低走，主力收盘价 14580 元/吨，日内跌幅 3.09%。
橡胶系的 20 号胶和丁二烯橡胶同跌，跌幅均约 3%。
此前橡胶大涨因供应端炒作，现国内供应紧张缓解，胶价回归合理区间。

【主产区物候正常，橡胶季节性上量】
东南亚橡胶主产区干旱改善，割胶顺利，处于季节性上量阶段。
泰国胶水和杯胶原料价格松动，国内新胶供应增长，替代指标入境，供应紧张格局缓解。
随着产量提升，原料对胶价支撑将减弱。

【轮胎成品库存高企，乘用车消费增速放缓】
近期下游轮胎产销有阻力，全钢胎和半钢胎表现分化。
半钢胎订单饱满，开工率优于全钢胎。
全钢胎走货慢，替换需求不高；半钢胎外销受海运费影响。
国内乘用车增速放缓，新能源车是主要消费拉动力量。

【综合来看，胶价近期偏弱运行】
天气因素扰动消退，割胶恢复，新胶供应上量，现货供应紧张缓解，原料价格下跌，对胶价支撑转弱。
需求端轮胎产销有阻力，终端汽车消费增长空间窄，难以有力支撑。
橡胶增值税下调，对整体供应格局影响有限。
预计近期胶价偏弱运行，关注东南亚夏季台风对橡胶的利多影响。