上周,COMEX黄金价格上0.68%至2416美元/盎司,沪金主连上涨1.9%至568.54元/克。
从上周市场情况看,美国CPI数据的超预期下行,使得资金情绪明显升温,市场对9月降息的信心大幅增加。6月CPI各个维度的降温,年率与月率、季调与非季调,无一不体现着美联储二季度通胀治理取得积极进展。此外,美国7月密歇根大学消费者信心指数初值较预期(预期值为68.5)下降,从前值68.2回落至66,佐证美国经济疲软的数据再度增加,叠加美联储主席鲍威尔对通胀降温的认可,美联储降息节奏加快的确定性或上升。金价在乐观情绪推动下,周内涨幅可观。
但周五落地的PPI数据或使得部分参与者对9月降息的信心有所动摇。从数据上看,美国6月PPI月率较预期值(0.1%)上行,从前值-0.2%上升至0.2%;6月PPI年率也较预期值(2.3%)走高,从前值2.2%(修正后为2.4%)上升至2.6%。理论上,生产成本的变化、PPI的上升会通过供应链传递给消费者,或导致CPI的走高。因此,6月PPI数据的超预期攀升,使得市场担心受PPI数据的影响,随后几个月的CPI回落受阻,通胀粘性或仍存,通胀预期的表现或在一定程度上反映了市场的担忧。数据显示,美国7月一年期通胀率预期初值虽较前值有所回落,但与预期相同,维持在2.9%的水平。这一数据或表明对于7月通胀数据不应过度乐观,二季度通胀下行趋势能否延续有待观察。
综合来看,较上周而言,PPI的超预期上行,或使得推动金价走强的力量被削弱。然而,资金或将继续计价9月降息的乐观预期,故金价偏强运行趋势或将在周初延续。中东局势的演进,尤其是哈以和谈的反复或放大金价走势的波动性。受上述因素影响,金价短期或维持震荡走强。展望本周,多位美联储官员将密集表态,美国“恐怖数据”零售销售月率再度来袭,关注官员发言及经济数据表现对金价走势的影响。
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