PVC：周度价格下跌，短期弱势难改 5921元/吨

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【本周期，PVC期货价格延续下行趋势！】

周一大跌 1.51%，周三大跌 1.31%，截至 7 月 12 日收盘，V2409 报收 5921 元/吨，周度跌幅为 2.02%，周度成交量 337 万手，环比下降 59 万手，持仓量 92 万手，环比持平，目前 PVC 期价已跌至前期低位波动区间。

现货方面，随着价格下跌，下游采购积极性有所提升，但多是货权转移，提货较慢，截至 7 月 12 日，华东地区 SG-5 型 PVC 价格 5680 元/吨，环比上周下降 2.07%。

供应方面，近期 PVC 装置检修较多，行业开工率再次降至低位，而且乙烯法装置检修占多数，行业供应阶段性减量或能为 PVC 带来一定的利好驱动，但下周预计部分装置复产，行业供应回升。

需求方面，下游制品企业开工维持低位，行业进入淡季，PVC 型材和管材订单欠佳，需求低迷，出口市场难见亮点，高昂的海运费和季风气候拖累印度进口 PVC 的需求。

成本方面，电石价格触底反弹，乙烯价格小幅上涨，成本端对 PVC 起到一定的托底作用。

库存方面，尽管行业集中检修带来供应减量，但下游需求持续走弱导致 PVC 行业库存仍在积累。

总体来看，近期多套装置停车导致 PVC 产量走低，但检修装置停车时间较短，预计装置恢复后市场供应将有所回升，下游需求端持续走弱，行业淡季导致企业订单表现一般，而出口持续弱势，PVC 库存高位难去化，现实基本面拖累 PVC 价格，预计短期维持弱势，后期需关注政策端是否有利好。

风险点：宏观预期转向，海外市场变动。