原油尿素：市场态势与未来走势预测

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【财经聚焦：原油与尿素市场动态】

原油正值传统旺季强势阶段，不过市场已担忧未来供需平衡松动。以往经验表明，三季度是全球原油现货市场最紧张时期，6-9 月商业原油库存估计以约 80 万桶/日速度去库，此局面或延至 10 月。但市场提前交易基本面疲软预期，美国炼厂开工率 8 月达峰值后将回落，OPEC+四季度或逐渐退出自愿减产，非 OPEC+产油国供应持续增长，旺季过后原油市场均衡状态将边际转向宽松，明年一季度或过剩，未来 3-6 个月或存下跌空间。

国内尿素市场供应有扰动但整体高压，下游刚需跟进支撑不足，尿素企业库存拐点已现。近期国内尿素企业库存为 30.22 万吨，周度环比增加 21.37%，8 月中下旬后累库预期仍存。国际方面，印度 IPL 最新尿素招标采购量仅 43.4 万吨，低于预期，其本土尿素产能扩张致进口依存度下降。近期埃及多个尿素工厂停产，出口利润修复，但法检政策下尿素出口受限，内外盘割裂。尿素市场下行风险释放后暂无核心驱动，基本面弱势令期现市场承压，低位震荡概率大，或有小幅修复性反弹可能。