碳酸锂：价格波动 供需库存变化多端

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【截至 7 月 31 日，碳酸锂等现货价格回落】

7 月 31 日，SMM 电池级碳酸锂现货均价 8.2 万元/吨，工业级碳酸锂均价 7.705 万元/吨，日环比均回落 400 元/吨，电碳和工碳价差 4950 元/吨。电池级氢氧化锂均价 7.785 万元/吨，工业级氢氧化锂均价 7.01 万元/吨，日环比均回落 350 元/吨。昨日现货报价回落幅度收窄，下游逢低采买，成交价格中心下移。

7 月碳酸锂月度产量预计 66705 吨，较上月增加 462 吨，同比增长 47.2%。其中，电池级碳酸锂产量 41475 吨，较上月减少 1070 吨，同比增加 45.3%；工业级碳酸锂产量 25280 吨，较上月增加 1487 吨，同比增加 50.7%。截至 7 月 25 日，SMM 碳酸锂周度产量 14573 吨，周度环比减少 136 吨。供给端整体持续改善，短期有一定增量，近期进口原料到港有补充，8 月后预计供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产量数据小减。

7 月碳酸锂月度需求量预计 64925 吨，较上月减少 2334 吨，环比-3.48%。6 月碳酸锂月度出口量 501.25 吨，较上月增加 288.79 吨，出口金额 776 万美元，较上月增加 434.5 万美元。主要出口国的碳酸锂出口量均增加。需求端端短期预计偏弱，电池 6 月排产继续走弱，7 月三元或有改善。大厂仍以长协客供为主刚性采买，主流电芯厂对材料需求量偏弱。

截至 7 月 25 日，样本周度库存总计 124156 吨，冶炼厂库存 55840 吨，下游库存 29863 吨，其他环节库存 38453 吨；6 月 SMM 样本月度总库存为 80124 吨，其中样本冶炼厂库存为 53661 吨，样本下游库存为 26463 吨。库存总量高位继续增加，上周全环节库存继续累积，近期上游和贸易环节库存增量比较大。

昨日盘面有小幅反弹，截至收盘主力 LC2411 上涨 0.98%至 82700。现货报价仍下调，部分锂盐厂前期挺价情绪有所缓解，散单报价稍显活跃，下游逢低少量采买。从目前碳酸锂基本面来看仍是偏空结构，盘面本周开始已经进入加速寻底阶段。8 月后伴随供给增量边际缓和，下游和终端淡季影响逐步弱化，材料和电芯或有一定补库需求，基本面的疲弱或稍有缓和，目前看虽然边际改善程度一般，但价格加速跌至低点后可能有所反弹，市场情绪整体改善后也可能对下游采买节奏形成正反馈。短期盘面仍偏弱为主，后续盘面走势需持续观察需求弹性和补库节奏。操作建议为偏弱震荡，观望为主，短期观点为偏弱调整。