橡胶：周内行情多变 关注宏观情绪

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【橡胶市场震荡调整，多因素影响走势】 上周文华商品指数跌幅 0.19%，上证指数周度翻红。周四晚间英国降息 25 基点符合预期，美国 ISMA 制造业指数 46.8 远低于预期，周五晚间 7 月非农远低于预期，市场认为美联储 9 月降息或成定局。 商品指数周五夜盘走跌，贵金属走弱，沪铜下跌，原油夜盘大跌。橡胶、2 号胶上周反弹，天胶原科胶水受降水影响价格坚挺，合成胶周度走跌，丁二烯等工厂下调竞拍价。 本周盘面涨幅新胶＞20 号胶＞橡胶＞日胶＞合成胶。价差方面，RUANR 价差等走缩，20 号胶月差略扩，合成胶 09 - 10 月差走缩。 目前暂无台风预警，国内外天胶主产区受降水影响割胶受阻，原料产出减少，国内到港量增加，社会库存再度累库。下游半钢胎开工高位持稳，全钢胎开工环比提升。 合成胶上游丁二烯国内总库存环比上涨 5.76%，港口库存环比上涨 7.9%，周内丁二烯外销现货增加，价格下滑，下游合成橡胶价格跟跌，产业链各环节利润下滑，仅 ABS 利润小幅上涨，下游产品整体需求较弱。 原油下跌趋势预计使合成胶下方支撑走弱，盘面关注宏观情绪。策略方面，单边建议暂时观望，套利建议空 RU 多 NR。