牧原股份：猪价涨利润升，产能反弹存隐忧

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【8 月上旬生猪价格创 2022 年 12 月上旬以来新高】8 月 14 日，国家统计局数据显示，8 月上旬生猪流通领域价格环比上涨 5.7%，报 20.5 元/千克。第三方行业机构追踪的价格更高，部分地区已超 21 元/千克，少数省份达 22 元/千克。猪价超业内预期，加上饲料成本下降，养殖环节利润率拔高。但期货市场表现相对理性，各合约全线贴水，呈现“近强远弱”特点。能繁母猪存栏量在二季度猪价反弹刺激下回升，新增产能将在今年 11 月和明年 1 月集中释放，压制期货价格，猪价反弹行情或难持续。下半年出栏量能增长的养殖企业可实现盈利最大化，各家企业出栏预期不一，牧原股份(002714)、温氏股份(300498)有提升空间，新希望(000876)、ST 天邦或下降。