心态悲观无视EIA降库利多，大宗商品普遍反弹之际油价逆势下跌

后市观点

油价周三冲高之后再次大幅下挫对反弹抱有高期待的投资者来说是沉重打击。在周度库存数据利多，大宗商品普遍反弹商品市场情绪回暖，为油价止跌提供了非常有利局面的情况下，油价连续几个交易日尝试组织反弹均遇挫，这样的走势可以看出目前市场多空力量的对比明显是空头占优。

虽然EIA数据显示原油超预期大幅降库，成品油库存也同步下降，数据明显好于此前API公布的数据，油价也有短线冲高动作，但反弹未能持续，很快高位再次大幅回落。本周大宗商品市场整体迎来反弹行情，相比之下原油板块表现最弱，近期地缘风险并未进一步激化，需求端带来的担忧持续施压市场，这导致过去一段时间投资者对油市预期降温明显，油价上行驱动渐弱。随着商品市场本周风险偏好回暖，考虑到当前原油市场仍处在消费旺季阶段，且地缘因素仍悬而未决，原油从年内低点附近尝试组织反弹是是一个明显选项，但从实际走势来看投资者对对于反弹预期非常谨慎。原油市场月差持续走弱，除了中国需求弱于预期已经是明牌，欧美成品油裂解差在原油价格大跌之际同样走势较弱反映出全球需求均缺乏亮点，供需二端均施压油价，区间下沿支撑岌岌可危。明晚将迎来本周宏观市场最为关注的杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔的讲话对接下来美联储降息预期，预计会影响金融市场风险偏好，进而会影响包括原油在内的风险资产表现，油价短期内仍面临一些不确定性，预计仍会维持区间内高波动状态，注意节奏把握。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌1.24美元，跌幅1.69%，报71.93美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.15美元，跌幅1.49%，报76.05美元/桶；INE原油期货收跌2.06%，报537.6元。

【2】美元指数跌幅0.19%，报101.18；港交所美元兑人民币跌幅0.15%，报7.1101；美国十年期国债涨幅0.11%，报113.75；道琼斯工业指数涨幅0.14%，报40890.49。

近期要闻

【1】EIA报告：美国至8月16日当周EIA除却战略储备的商业原油库存减少464.9万桶至4.26亿桶，降幅1.08%。俄克拉荷马州库欣原油库存 -56万桶，前值-166.5万桶。战略石油储备（SPR）库存增加63.6万桶至3.772亿桶，增幅0.17%。汽油库存 -160.6万桶，预期-93.3万桶，前值-289.4万桶。精炼油库存 -331.2万桶，预期-21.5万桶，前值-167.3万桶。美国至8月16日当周EIA战略石油储备库存为2022年12月16日当周以来最高；美国至8月16日当周EIA精炼油库存降幅录得2024年3月1日当周以来最大。美国至8月16日当周除却战略储备的商业原油库存为2024年1月26日当周以来最低。

08月16日当周美国国内原油产量增加10.0万桶至1340.0万桶/日。除却战略储备的商业原油进口665.2万桶/日，较前一周增加36.7万桶/日。当周美国原油出口增加28.9万桶/日至404.5万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2041.1万桶/日，较去年同期减少2.31%。

【2】富查伊拉成品油库存：成品油总库存环比增加142万桶

阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月19日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1786.7万桶，比一周前增加142万桶。其中轻质馏分油库存增加112.7万桶至728.1万桶，中质馏分油库存增加100.1万桶至279.3万桶，重质残渣燃料油库存减少70.8万桶至780.2万桶。

【3】伊朗驻联合国代表团表示，伊朗将调整对以色列的回应，以避免对加沙停火产生影响，将采取协调行动以达到“最大惊喜”。伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）发言人称，伊朗承诺对以色列在德黑兰杀害哈马斯政治领导人伊斯梅尔-哈尼亚（Ismail Haniyeh）一事进行报复，但这需要时间。伊朗国家媒体周二援引阿里-穆罕默德-纳伊尼（Ali Mohammad Naeini）的话说：“时间在我们这边，等待报复打击的时间可能会延长。”伊朗伊斯兰革命卫队前总司令穆赫辛-雷扎伊（Mohsen Rezaee）在伊朗首都接受CNN采访时说，“伊朗的行动将是经过深思熟虑的”。

以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

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