【建投黑金】钢材周报:政策预期落空,钢价向下调整

2024-09-23 10:31:56 新浪网 

宏观方面,9月19日美联储降息打开国内货币政策空间,但9月20日贷款市场报价利率(LPR)报价出炉,市场一直关注的5年期利率未再做调整,预期落空,盘面出现一定幅度调整。目前尚处在正常的波动调整阶段,还没有出现新的回落风险。

产业方面,本周钢联口径五大主要钢材品种总产量上升7.24万吨至808.02万吨,位于7周高位,受中秋假期影响,表观需求环比减少46.77万吨至844.5万吨,库存共下降36.48万吨至1382.23万吨,降幅显著收窄。螺纹产量连升4周,位于7周高位,其中厂库由降转增,社库连续第十一周减少,表需回落27.5万吨至222.4万吨。热卷维持着两库库存同步下降趋势,产量降幅显著收窄,表需微降。原料端对成本支撑力度有所提升。本周第一轮焦炭提涨落地,且铁水有进一步复产的预期空间,焦炭日耗有望继续增加,预计焦炭市场或趋强运行,仍有可能提起第二轮甚至第三轮提涨。

短期市场情绪受宏观影响,但焦炭成本提升、钢厂产量低增长以及节前补库支撑,期货价格下跌空间有限。策略上,螺纹热卷不宜追空,继续震荡思路对待。

不确定因素:钢厂复产进度、国内政策

正文

本周现货市场表现:涨跌不一

一、螺纹

1.1 螺纹供给:螺纹钢增产中,关注后续复产高度

供应方面,本周钢联口径五大主要钢材品种总产量上升7.24万吨至808.02万吨,位于7周高位,受中秋假期影响,表观需求环比减少46.77万吨至844.5万吨,库存共下降36.48万吨至1382.23万吨,降幅显著收窄。螺纹产量连升4周,位于7周高位,其中厂库由降转增,社库连续第十一周减少,表需回落27.5万吨至222.4万吨。从工艺角度来看,本周长流程增产4.06万吨至170.94万吨;短流程产量23.29万吨,环比增加2.25万吨。

从利润视角看,Mysteel调研247家钢厂盈利率9.96%,环比增加3.90个百分点,同比减少32.90个百分点。长流程螺纹吨钢利润有所恢复,复产仍在进行中;华东地区部分电炉利润下降,但谷电生产依然盈利。螺纹钢复产阶段,小样本产量恢复水平可能低于预期。

1.2 螺纹表需:受中秋假期影响,本周表需下降明显

消费方面,本周受中秋假期影响,表观需求环比减少46.77万吨至844.5万吨。螺纹周度表观需求222.4万吨,环比下降27.52万吨。从建材日成交来看,本周日均成交水平11.41万吨,周环比降幅4.63%。需求方面,据百年建筑调研,截至9月17日,样本建筑工地资金到位率为62.52%,周环比上升0.21个百分点。其中,非房建项目资金到位率为65.42%,周环比上升0.09个百分点;房建项目资金到位率为46.34%,周环比上升0.79个百分点。本周资金到位率连续三周增长,增幅较上周扩大。

1.3 螺纹库存:库存继续呈降库状态

本周五大钢材总库存共下降36.48万吨至1382.23万吨,降幅显著收窄。螺纹产量连升4周,位于7周高位,其中厂库由降转增,社库连续第十一周减少。厂库出货存在一定压力。好在需求韧性尚可,社会库存去库幅度仍较为可观,各地价格延续涨势。

二、热卷

2.1 热卷供需:供需双弱

供给端,Mysteel周度数据显示,本周热轧产量周环比微降0.89万吨至301.28万吨。表需下降5.18万吨至310.76万吨。九月中下旬市场情况迎来了好转,但下游需求依旧保持刚需采购,并未有大量补库情况。热卷产量与需求的矛盾,依然需要时间来调整。

2.2 热卷库存:双库下降

库存端,截至9 月20 日,本周热卷库存减少9.48 万吨至421.73 万吨。分环节看,本周社库减少6.73 万吨至32.93 万吨,厂库减少2.75 万吨至88.8 万吨。

三、钢材总结

宏观方面,9月19日美联储降息打开国内货币政策空间,但9月20日贷款市场报价利率(LPR)报价出炉,市场一直关注的5年期利率未再做调整,预期落空,盘面出现一定幅度调整。目前尚处在正常的波动调整阶段,还没有出现新的回落风险。

产业方面,本周钢联口径五大主要钢材品种总产量上升7.24万吨至808.02万吨,位于7周高位,受中秋假期影响,表观需求环比减少46.77万吨至844.5万吨,库存共下降36.48万吨至1382.23万吨,降幅显著收窄。螺纹产量连升4周,位于7周高位,其中厂库由降转增,社库连续第十一周减少,表需回落27.5万吨至222.4万吨。热卷维持着两库库存同步下降趋势,产量降幅显著收窄,表需微降。原料端对成本支撑力度有所提升。本周第一轮焦炭提涨落地,且铁水有进一步复产的预期空间,焦炭日耗有望继续增加,预计焦炭市场或趋强运行,仍有可能提起第二轮甚至第三轮提涨。

短期市场情绪受宏观影响,但焦炭成本提升、钢厂产量低增长以及节前补库支撑,期货价格下跌空间有限。策略上,螺纹热卷不宜追空,继续震荡思路对待。

不确定因素:

钢厂复产进度、国内政策

 

(责任编辑:曹言言 HA008)

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。邮箱:news_center@staff.hexun.com

看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读