铅锌市场动态：库存变化与价格走势

快讯正文

【SMM 铅锌市场最新动态】SMM 调研显示，截至 9 月 26 日，SMM 铅锭五地库存总量 4.32 万吨，较 9 月 19 日下降 1.59 万吨，较 9 月 23 日下降 2.24 万吨。9 月 24 日，Teck 旗下的 Trail 电解锌厂发生火灾，该厂锌总产能 30 万吨，此次火灾导致其关闭四分之一，其他部分继续生产，铅和其他特种金属及副产品也在继续生产。SMM 调研显示，截至 9 月 26 日，SMM 七地锌锭库存总量 10.67 万吨，较 9 月 19 日减少 0.78 万吨，较 9 月 23 日减少 0.89 万吨，国内库存录减。9 月 25 日【LME0-3 锌】贴水 34.09 美元/吨，持仓 241750 手增 2429 手，总成交 106512 手。铅方面，上一 SMM1#铅锭平均价格较前日持平，沪铅主力合约较前日上涨 1.30%。铅价快速下跌后矿端加工费小幅上调，但富含金属的矿加工费暂无变动，废电瓶价格跟跌铅价，持货商畏跌慎采，成本端支撑淡化。市场流通货源偏宽松，铅价偏弱运行后下游备库情绪较差，9 月长单预提基本未发生，市场成交多以贴水交易完成，预计 9 月电解铅产量下滑 10%左右。再生铅因成品库存较高，部分炼厂有减产预期，个别炼厂表示若下游接获情况未好转，待原料库存消化完后有停产打算。消费端，由于铅价大幅下跌，经销商避险情绪较浓，电池采购刚需为主，部分铅蓄电池企业库存压力抬升，出现减产或放假情况，蓄电池开工率转降，随着沪伦比值收缩，出口订单有望好转。本周为国庆假期前最后一周，下游铅蓄电池企业按需备库，铅锭社库及交易所仓单库存下降，预计短期铅价震荡偏强运行。节后来看，10 月原生铅与再生铅炼厂检修陆续复产，加之铅锭新产能投放，铅锭供给边际增量预计较高，后续关注原料端与锭端增量变动情况。锌方面，上一 SMM1#锌锭平均价较前日下跌 1.05%，沪锌主力合约收涨 1.00%。上海地区锌锭升水较前日下跌 30 元/吨至 30 元/吨；天津地区锌锭升水较前日持平至 60 元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌 30 元/吨至 100 元/吨。部分炼厂尚在检修，供给阶段性收紧。下游消费方面，因中秋假期放假，镀锌企业放假 1 - 3 天不等，开工率下滑。压铸锌合金企业亦因中秋放假及订单暂无好转，且部分企业因台风天气影响较大，开工有所下移。氧化锌企业上周仍维持高开工，受假期因素影响较少，开工小幅提升。整体来看，9 月高温雨水天气缓和，户外施工陆续增加，下游企业检修有所恢复，但“金九银十”预计兑现有限，消费好转或难有较大预期。国庆假期即将来临，下游或有补库动作，但补库量或有限。近期央行一系列新政策“组合拳”提振市场信心，带动锌价高位向上，国内基本面来看，供给端收缩预期尚存，下游节前持续备库，预计短期锌价高位偏强整理为主，警惕利好逐渐消化后锌价回调风险。