日本交易市场日评9月30日：美国经济指标表现良好，风险投资情绪再度升高

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅上升，日经平均指数大幅收高。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在142.8日元附近，较上一交易日下跌3.39日元。

　　上周末的东京外汇市场,围绕日本执政党自民党总裁选举，日元汇率呈现戏剧化的走势。美元兑日元汇率在一进一退后大幅下跌至142日元一线水平收盘。当初次选举中，被认为是当选呼声最高的高市早苗一度领先，由于此前她明确表示反对日本央行加速升息的态度，午盘美元兑日元汇率一度站上146日元一线的日内高点。但在最终选举中，石破茂意外翻盘当选，使得美元兑日元汇率大幅回落超过3%，来到142日元的近期低位收盘。由于石破茂在他的执政方针中强调政府要尊重日本央行的独立性，他的当选让市场认为在没有了来自政府的制约下，日本央行在恢复金融政策正常化道路上有更多的发挥空间。另一方面，作为美联储的主要参考通胀指标，晚盘公布的美国8月份个人消费（PCE）价格指数为 0.1%，同比增幅低于市场预期。美国国内通胀持续稳定，进一步证实了美联储降息的预期，外汇市场上美元遭到抛售。短期金融市场上的交易结果显示，11月FOMC会议上降息0.50%的概率来到50%左右。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率在经过大幅震荡后，再次回到此前140-145日元区间的中线附近，确认从145日元到前期高点147日元一线的阻力。考虑到美国大选即将到来,外汇市场上显示出较强的不确定性。交易策略上建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在39117.83日元，较上一交易日下跌711.7日元。日经指数期货2412合约开盘在37900日元，较上一交易日下跌1950日元。

　　上周末的东京证券市场,围绕日本执政党自民党总裁选举的投机交易加剧，日经平均指数继续大幅超过900日元，最后在39800日元的日内高点水平收盘。前一天的美股市场上，公布的美国最新单周新增失业保险申请人数低于市场预期，提振了金融市场的风险资产投资情绪,NY道琼斯指数小幅收高。受此影响，东京市场早盘也开始走高，日经平均指数回升至39000 日元以上水平。当天下午1点开始的自民党总裁选举中，经济安全大臣高市早苗和前秘书长石破茂进入了最后一轮投票。由于高市在第一轮投票中得票最高，她一直主张维持低利率和积极财政政策，这导致外汇市场上美元兑日元汇率来到146日元水平。虽然自民党总裁选举的投票结果要到东京股市收盘后才会揭晓，日经平均指数收盘时上涨超过900日元，至7月中旬以来的最高水平。进入欧美交易时间后，公布的美国8月份PCE物价指数证明了通胀持续放缓的趋势，在美联储大幅降息猜测的支撑下，美股各主要指数连续上涨。另外密歇根大学消费者信心指数也超出市场预期，NY道琼斯指数上升至42300美元一线水平收盘。而日本自民党选举最后是石破茂当选造成日元大幅升值，受此影响，日经平均指数期货晚盘大幅下跌至37300日元水平。

　　技术方面来看，在日元短期大幅升值的背景下，日经平均指数期货晚盘大幅回落，回吐了近两个交易日的所有涨幅。一目均衡表上来看,价格实体完成了对短期转换线和中期基准线的回归。交易策略上建议逢低买进。

　　                                     作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格连续走高，橡胶市场横盘振荡。

　　东京黄金早盘2508合约开盘在12273日元，较上一交易日下跌296日元。铂金2508合约开盘在4612日元，较上一交易日下跌93日元。美元指数早间在100.43附近。

　　上周末的黄金市场，在美联储可能继续维持大幅降息的预期背景下，美长期利率走低，提振了黄金市场的走势。晚盘公布的美国8月份个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.2%，较上月的2.5%有所放缓，创下了自2021年 2月以来的最低水平。主要物价指标显示通胀继续放缓，使得市场对美联储在11月份的FOMC会议上再次大幅降息0.50个百分点的预期升高。债券市场上，10年期国债收益率小幅下跌3.8个基点（bp），至3.75%附近收盘。NY黄金主力合约小幅收高在2690美元一线水平。

　　东京市场方面，由于对货币政策持鹰派立场的自民党前秘书长石破茂当选为自民党总裁，导致美元兑日元汇率晚盘大幅下跌至142日元一线，给东京黄金价格带来了压力。尽管NY黄金价格维持上涨势头，东京主力合约还是回落至12200日元水平收盘。

　　9月27日东京黄金市场收盘时2508月合约和上海2410月合约的价差（东京-上海）为0.15美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2503合约开盘在396.4日元，较上一交易日上涨4.4日元。RSS2503合约开盘在300日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在142.8附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海市场大幅上涨的利好支撑下，东京主力3月合约确认了385日元一线的支撑后，回到接近390日元一线附近收盘。继前一天中国央行祭出了包括下调7天短期拆借利率和银行准备金率等经济刺激政策之后，中国政府再次加大财政政策力度，包括向低收入人群发放现金等措施以刺激消费。上海综合指数连续两个交易日一共上涨超过10%，而上海橡胶主力合约也在高涨的投资情绪支撑下一举站上19000元一线。东京市场方面围绕日本自民党总裁选举导致日元汇率大起大落，东京橡胶主力合约在日元升值的背景下，结合晚盘在390日元一线以下水平收盘。另一方面，统计显示日本天然橡胶的商业库存连续减少，依旧支撑着近月合约维持强劲走势。大阪交易所公布的截至9月10日的全国天然橡胶商业库存为3425吨，较上一期减少469吨。

　　现货方面，9月27日3号烟片9月期FOB价格在95.76泰铢附近，较上一交易日上涨1.14泰铢。20号标胶9月期FOB价格在69.69泰铢附近，较上一交易日上涨1.04泰铢。USS现货价格在81.75泰铢附近，较上一交易日上涨0.58泰铢。

　　    技术方面来看，尽管主力合约在400日元一线存在较强压力，但如果上海市场连续上涨可能带动东京市场的上涨行情。一目均衡表上来看，价格实体在一度回归中期基准线后再度上涨，整体依旧维持强势行情。交易策略上短期离场观望。

　　9月27日东京橡胶市场收盘时2502月合约和上海2409月合约的价差（东京-上海）为41.8美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评： 供应增加压力笼罩市场，油价承压回吐涨幅

　　周内原油整体呈现区间震荡的走势，市场消息面多空交织。EIA发布周度库存数据显示原油库存超预期下降，继续去库，对油价形成一定支撑。另一方面利比亚解除石油封锁及沙特考虑增产的消息施压油价。油价冲高回落，回吐周内涨幅。

　　截止周五（09月27日）当周JPX中东石油期货01合约周初开盘63500日元，周五收盘62780日元，较上周结算下跌460日元，或0.73%。该合约期货价格整体维持在61680-65240日元区间运行。

　　一、原油库存继续去库，降幅大于预期

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国9月20日当周，除却战略储备的商业原油库存减少447.1万桶至4.13亿桶，降幅1.07%，为2022年4月1日当周以来最低。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加128.7万桶至3.819亿桶，增幅0.34%，为2022年12月9日当周以来最高。汽油库存减少153.8万桶，预期减少2.1万桶，前值增加6.9万桶。精炼油库存减少222.7万桶，预期减少163.7万桶，前值增加12.5万桶。库欣原油库存增加11.6万桶，前值减少197.9万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口645.6万桶/日，较前一周增加13.4万桶/日。当周美国原油出口减少69.2万桶/日至389.7万桶/日。过去的一周，美国原油净进口量增加82.6万桶/日。当周美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变。

　　API发布最新周度库存数据显示：截止至美国9月20日当周，API原油库存减少433.9万桶，预期减少120万桶，前值增加196万桶。汽油库存减少343.8万桶，预期增加23.3万桶，前值增加234万桶。精炼油库存减少111.5万桶，预期减少216.7万桶，前值增加230万桶。库欣原油库存减少2.6万桶，前值减少139.9万桶。

　　二、中东局势一触即发，但供应增加忧虑笼罩市场

　　知情人士表示，沙特官员承诺将按计划在12月1日恢复生产，这种思维转变代表着沙特的重大转变。此外利比亚央行危机结束，其东部政府已承诺解除石油封锁，关闭油田的重启及出口恢复尚需时日，但市场已经预期先行。

　　同时中国出台积极的经济刺激政策，提振市场情绪。对油价形成一定支撑。然而利比亚接触石油封锁以及沙特考虑增产。近阶段不确定因素较多，同时适逢国内国庆假期，建议观望轻仓操作，愉快过节。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　作者：韩彪

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