硅铁：供需双增 01合约震荡偏弱 6100-6800

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【硅铁市场上周动态及分析】 硅铁上周产量为 11.63 万吨，环比增加 3.9%，同比增加 3.6%；9 月产量 46.1 万吨，环比增 0.2%，同比降 1.6%。 周消费量 2.1 万吨，环比增 22%，同比降 4.4%。五大材周产量 873 万吨，环比增 1.1%，同比降 3.1%。 企业库存 5.68 万吨，环比降 3.3%，同比降 13.3%；钢厂 9 月库存天数 14.8 天，环比增 0.14 天，同比降 2.66 天；硅铁仓单数量 7390 张，环比减 1370 张，同比增 5684 张。 上周兰炭及宁夏电价小幅下调，硅铁成本小降。内蒙即期成本 6195 元/吨，宁夏 6318 元/吨，青海 5990 元/吨，厂家利润同比收窄。 01 合约基差 64 元/吨，环比增 42 元/吨。 上周市场宏观氛围转弱，商品回调拖累合金走势。硅铁供需数据双增，产区停复产均有，供应预计仍维持高位。需求端铁水成材产量回升，有边际提振但幅度有限。成本端兰炭电价下跌，成本支撑弱化。四季度硅铁供应韧性强于需求，旺季钢材成色不足，宏观预期弱化，建议产业关注反弹保值思路。 单边策略：01 合约暂看 6100 - 6800 震荡偏弱。 套利策略：01 硅铁 - 锰硅价差区间 0 - 300，100 以内可关注正套机会。 风险点：需求不及预期/供应减产超预期。