螺纹钢：10 月供需库存变化与后市展望

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【10 月钢铁行业动态：供给、需求、库存及市场展望】 9 月下旬起政策利好频现，钢材价格上扬，钢厂盈利率回升，10 月盈利率约六七成，复产致铁水产量增加。10 月中旬，重点钢企粗钢日产 207.2 万吨，环比增 1.1%；生铁日产 186.2 万吨，环比增 0.4%；钢材日产 200.7 万吨，环比增 3.8%。247 家钢厂高炉开工率 82.44%，环比增 0.30 个百分点；日均铁水产量 235.47 万吨，环比减 0.22 万吨；钢厂盈利率 61.04%，环比减 3.90 个百分点。9 月螺纹钢产量 1531.4 万吨，较 8 月增 276.1 万吨。10 月 31 日当周，主要钢厂螺纹产量 243.27 万吨，开工率 42.29%。 需求方面，1—9 月全国固定资产投资 378978 亿元，同比增 3.4%；1—9 月房地产开发投资 78680 亿元，同比降 10.1%，较前期收窄 0.1 个百分点。10 月房地产市场复苏，百城新房均价 16532 元/平方米，环比涨 0.29%；百城二手住宅均价 14360 元/平方米，环比跌 0.6%，跌幅较 9 月收窄 0.1 个百分点。10 月北方降温，螺纹钢需求冲高回落。10 月 31 日当周，螺纹钢表需 240.72 万吨，环比降 2.73 万吨，较 9 月最后一周减 14.83 万吨。 库存方面，钢厂复产致库存较 9 月增，社会库存持续去化。10 月中旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存 731 万吨，环比减 32 万吨；重点钢铁企业钢材库存量 1546 万吨，环比增 73 万吨。螺纹钢库存向下游转移，总库存二连增，厂库降，社库累库。截至 10 月 31 日当周，螺纹钢总库存 437.29 万吨，环比增 2.47 万吨；其中，厂库 154.66 万吨，环比减 1.36 万吨；社会库存 282.63 万吨，环比增 3.83 万吨。 总体而言，宏观及各地政府持续推房地产利好政策，10 月主要城市新房和二手房成交好转。天气转冷入淡季，钢厂复产产量有压力。成材短期或震荡整理，中长期可期待政策发力和冬储预期发酵。