美豆：产量压力与价格支撑 关注贸易政策

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【美豆收获进展顺利，产量有望创纪录，供应端压力大】且巴西大豆产区大范围降雨，改善种植前景，南美大豆产量预估向好，美豆继续承压。不过，国际豆价低于种植成本，出口需求回升支撑美豆底部价格。就国内市场，气温下滑使菜粕入季节性淡季，刚需支撑减弱，短期菜杆菜粕库存高，供应充裕。此前加拿大政府允许企业申请减免对中国电动汽车等加征的关税，中加贸易矛盾缓和，反倾销题材情绪降温，但加征关税如期生效，后续减免情况不确定，需关注贸易政策变化。对于豆粕，华北地区进口大豆卸船政策趋严，或致大豆进厂时间延后，短期供应或趋紧，提振豆粕市场价格。