白糖：新榨季增产与价格波动 关键数据

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【周四白糖期货震荡偏强，主力合约收盘报价 5845 元/吨，涨幅 0.46%】截至 11 月 8 日云南已有两家制糖企业开榨，初步预估 2024/2025 榨季云南省食糖产量同比增长 15 万吨左右。此前的 2023/2024 榨季云南累计入榨甘蔗 1544.94 万吨，总计产糖 203.20 万吨。2023/24 年榨季广西产糖 618.14 万吨，预计 2024/25 新榨季食糖产量将同比增产。海关总署数据显示，2023/24 年度进口糖数量 474.5 万吨，同比增长 86.05 万吨，增幅 22.15%。2023/24 年度国内白糖市场进口依存度 33.65%，同比提高 6.49 个百分点。华联期货称，消息方面，ISMA 的初步估计，印度 2024 - 25 年度的食糖总产量预计维持在其初步预测的 3330 万吨水平，略低于 2023 - 24 年度的 3406.4 万吨。行业方面，国内新榨季预计增产，使国内期货价格面临上行压力。甜菜糖因价格优势扩大市场覆盖范围，给甘蔗糖及其加工厂带来竞争压力。目前甘蔗糖产区也开始陆续开榨，后期压力将逐渐显现。短期出现反弹，操作上建议空单注意减仓或止盈离场，郑糖 2501 参考压力位 6000 元/吨。中原期货表示，近期广西现货价格跌幅大于加工糖，两者价差扩大，显示国产糖即将上市的压力。短期郑糖预计震荡，关注 5800 支撑。四季度中后期看涨。