日本交易市场日评11月11日：美大选材料过后，美元涨势告一段落

　　日本交易市场日评11月11日：美大选材料过后，美元涨势告一段落。

　　2024.11.11

　　东京外汇股市日评：美元兑日元汇率小幅振荡，日经平均指数缺乏方向感。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在152.92日元附近，较上一交易日上涨0.03日元。

　　上周末的东京外汇市场,特朗普在美国总统大选中获胜刺激了美元买盘后，由于后市存在强烈的不确定性，市场普遍反映出谨慎的态度。日元汇率方面，美元兑日元汇率自153日元一线回落至152日元附近收盘。在美国大选结果尘埃落定之后，市场关注的焦点集中到特朗普总统的具体施政方向上。包括提高贸易关税、打击非法移民、减税和放松商业管制，在促进美国经济增长的同时也可能导致通货膨胀重燃。但短期内，究竟会先行出台哪些具体政策仍存在很大的不确定性。由市场分析表示，虽然特朗普在竞选时期提出诸多政策，但其中有多少是竞选言论、还是原则声明，都将成为影响美元汇率和利率波动的主要因素。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率短期回落后，继续保持区间上限154日元一线的阻力。由于缺乏进一步利好美元的材料，后市关注在充分消化了美国大选结果后可能出现的调整行情。交易策略上建议轻仓做空尝试。

　　东京日经指数早盘开盘在39417.21日元，较上一交易日下跌83.2日元。日经指数期货2412合约开盘在39200日元，较上一交易日下跌300日元。

　　上周末的东京证券市场, 受前一天美国高科技股走强的影响，一度冲高后遭遇获利了结的抛盘打压，日经平均指数一进一退后小幅收高在39500日元一线。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数三天来首次小幅下跌，但纳斯达克综合指数和标准普尔500指数再次创下历史新高。东京市场早盘跟随美国高科技股上涨的趋势在开盘后走高，日经平均指数一度上涨超过400日元。但在接近40000日元整数位一线时，受到获利了结交易的打压逐渐回落。尾盘在周末因素的影响下在前一天结算价附近小幅震荡收盘。进入欧美交易时间，市场预期特朗普当选后将采取美国优先的政策，导致买盘进一步增加。此外，公布的密歇根大学消费者信心指数超出预期，加上长期利率降低，美股市场以收盘价为基础再次创下历史新高。NY道琼斯指数上涨超过200美元，在43900美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘在39100日元一线附近收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数呈现在短期区间上限附近的小幅震荡行情。一目均衡表上来看，尽管价格实体来到中期基准线和短期转换线以上水平，但整体在40000日元整数位一线的压力较重。交易策略上建议短期离场观望。

　　                                     作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅走低，橡胶市场小幅震荡。

　　东京黄金早盘2510合约开盘在13260日元，较上一交易日上涨6日元。铂金2510合约开盘在4790日元，较上一交易日下跌61日元。美元指数早间在105.01附近。

　　上周末的黄金市场，在特朗普赢得选举后美元兑欧元汇率连续上升的背景下，NY黄金价格回落。在消化了特朗普胜选以及美联储降息等重要经济事件后，过热的市场逐渐呈现调整行情。另一方面，德国总理舒尔茨曾在近期的讲话中提到提前举行大选的可能性，对德国政治局势的担忧导致了外汇市场上欧元的抛售。加上到近期公布的美国经济数据显示通胀已经得到控制，联邦利率期货市场上的交易结果显示，美联储在12月进一步降息25个基点的概率来到85%，而停止降息的可能性为15%。债券市场上，10年期美国债收益率小幅走低2.7个基点（bp）至4.316%一线收盘。NY黄金主力合约再次跌破700美元整数位一线，最后收低在2690美元一线。

　　东京市场方面，在美元兑日元汇率维持152日元一线小幅震荡，未能给与东京黄金价格更多的支撑。加上NY黄金价格的走低，东京主力合约也延续调整行情来到13200日元一线水平收盘。

　　11月8日东京黄金市场收盘时2510月合约和上海2410月合约的价差（东京-上海）为1.16美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2504合约开盘在364.9日元，较上一交易日下跌2.4日元。RSS2505合约开盘在312日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在152.92附近。

　　上周末的东京橡胶市场，在上海市场一进一退的背景下，东京主力4月合约在冲高回落后小幅收高在367日元水平。 上海橡胶主力合约结合前一天晚盘一度触及18700元的近期高点。 上海市场大幅回落，最后基本回吐前一天涨幅后在18300元一线收盘。外汇市场方面，在消化了前一天美国选结果之后，美元兑日元汇率回到152日元水平收盘，一定程度上抑制了东京橡胶价格的走势。大阪交易所公布的截至10月20日的全国天然橡胶商业库存为2437吨，较上一期减少125吨。

　　现货方面，11月8日3号烟片11月期FOB价格在79.84泰铢附近，较上一交易日上涨0.84泰铢。20号标胶11月期FOB价格在70.93泰铢附近，较上一交易日上涨1.83泰铢。USS现货价格在67.33泰铢附近，较上一交易日上涨0.58泰铢。

　　    技术方面来看，主力合约呈现连续下跌后的短暂反弹。一目均衡表上来看，价格实体经过底部震荡后反弹至短期转换线所在的365日元一线以上水平。交易策略上建议暂时离场观望。

　　11月8日东京橡胶市场收盘时2504月合约和上海2501月合约的价差（东京-上海）为-165.5美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评： 特朗普赢得大选，油价剧烈波动

　　周内特朗普赢得美国大选，移民、税收和贸易政策预计将刺激美国更高的增长和通胀。市场猜测特朗普政府重新对伊朗和委内瑞拉实施制裁，导致供应减少。同时叠加墨西哥湾飓风迫使美国墨西哥湾17.4%的石油生产被迫停产，支撑油价上涨。本周EIA公布的库存数据显示美国原油库存及成品油库存增加，数据整体偏空。

　　截止周五（11月08日）当周JPX中东石油期货02合约周初开盘68110日元，周五收盘68170日元，较上周结算上涨1000日元。该合约期货价格整体维持在68110-70410日元区间运行。

　　一、EIA原油库存增加，数据整体偏空

　　EIA发布最新周度库存数据显示：截止至美国11约1日当周，除却战略储备的商业原油库存增加214.9万桶至4.28亿桶，增幅0.51%，为2024年8月9日当周以来最高。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加139.2万桶至3.872亿桶，增幅0.36%，为2024年8月9日当周以来最高。汽油库存增加41.2万桶，预期减少87.8万桶，前值减少270.7万桶。精炼油库存增加294.7万桶，预期减少113.7万桶，前值减少97.7万桶，增幅录得2024年7月12日当周以来最大，结束此前连续6周的下降趋势。库欣原油库存增加52.2万桶，前值增加68.1万桶。当周美国除却战略储备的商业原油进口624.0万桶/日，较前一周增加26.5万桶/日。当周美国原油出口减少141.1万桶/日至285.0万桶/日，为2024年4月5日当周以来最低。过去的一周，美国原油净进口量增加167.6万桶/日。当周美国国内原油产量维持在1350.0万桶/日不变。

　　API发布周内最新周度库存数据显示：截止至美国11月1日当周，API原油库存增加313.2万桶，预期增加180万桶，前值减少57.3万桶。汽油库存减少92.8万桶，预期减少165万桶，前值减少28.2万桶。精炼油库存减少85.2万桶，预期减少150万桶，前值减少146.3万桶。库欣原油库存增加172.4万桶，前值增加32万桶。

　　二、特朗普赢得大选，金融市场剧烈波动

　　加勒比海的热带风暴拉斐尔预计将进入墨西哥湾，沿途经过主要产油区。预计美国墨西哥湾的一场季末热带风暴本周将增强为2级飓风，可能导致美国石油生产减少约400万桶。美国安全和环境执法局（BSEE）称由于飓风拉斐尔的影响，美国墨西哥湾23.4%的石油生产被迫停产。据美国国家飓风中心称，热带风暴拉斐尔在周末以较慢的速度移动并逐渐消散。

　　很多迹象表明特朗普将改变现任美国政府的诸多政策，从经济、地缘和能源市场自身进行一系列与当前拜登政府政策不同的重大调整。因此重新评估原油市场的变化也成为了当前阶段的最重要工作，从目前市场反应来看市场对于特朗普当选之后，中长期利空油价的观点基本无异议，但对于短期内的影响市场有一定的分歧，主要是对特朗普的系列经济政策可能引发美国通胀回升，以及可能加强对伊朗和委内瑞拉的制裁，让伊朗等国石油供应减量等变化抵消了市场看空情绪。

　　综合来看，特朗普在美国大选中胜出短期内给原油市场带来了更多的不确定，从中长期来看对油价有较大的利空影响。特朗普明确表态将停止战争，中东及俄乌等地缘冲突相关利益方均在停战方向有积极言论。在油价有效跌破之前，行情仍然有反复的可能，不要追涨杀跌，等待合适机会入场。

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