兰格研究：十一月份粗钢日产或将呈现“触顶之势”

10月份，由于受到宏观政策不断加码和旺季需求释放力度不足以及成本支撑韧性等多重因素的影响，国内钢材市场呈现了高位下滑的行情，钢厂产能释放依然维持一定力度，但同比均呈现“钢、铁、材转升”的特征。据国家统计局数据显示，2024年10月份，我国粗钢产量8188万吨，同比增长2.9%，同比由降转升（详见图1）；生铁产量7026万吨，同比增长1.4%，同比由降转升（详见图2）；钢材产量11941万吨，同比增长3.5%，同比由降转升（详见图3）。累计来看，2024年1-10月，我国粗钢产量85073万吨，同比下降3.0%；生铁产量71511万吨，同比下降4.0%；钢材产量116484万吨，同比增长0.5%。

图1月度粗钢产量

图2月度生铁产量

图3月度钢材产量

粗钢日产持续上升

从全国生铁、粗钢和钢材日均产量来看，2024年10月份全国粗钢、生铁日产连续2个月环比上升，而钢材日产由升转降。据国家统计局数据显示，2024年10月份，全国粗钢日均产量264.1万吨，环比上升2.8%，环比增速扩大0.6个百分点（详见图4）；生铁日均产量226.6万吨，环比上升1.8%，环比增速扩大0.6个百分点；钢材日均产量385.2万吨，环比下降1.5%，环比由上升转为下降。

图4月度粗钢日产

从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度持续增强，环比呈现“铁、钢、材皆续升”的局面。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年10月份重点大中型钢铁企业生铁日产186.7万吨，月环比上升2.9%，月环比升幅较上月扩大2.5个百分点，年同比下降0.6%；粗钢日产207.1万吨，月环比上升4.6%，月环比升幅较上月扩大3.6个百分点，年同比上升2.8%；钢材日产202.0万吨，月环比上升2.1%，月环比升幅较上月收窄2.5个百分点，年同比下降0.9%。

十一月份粗钢日产或将呈触顶之势

11月份以来，受到外部因素扰动不断，国内政策预期犹存、终端需求逐渐转弱、市场成交回归不稳、成本支撑维持韧性等多重因素的影响，钢厂的产能释放意愿有限。从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现触顶态势。据兰格钢铁网调研数据显示，11月份前两周全国百家中小钢企高炉开工率的均值为76.3％，较10月份上升0.2个百分点（详见图5）；全国201家生产企业铁水日均产量为222.4万吨，较10月全月均值增加1.2万吨。

图5全国主要钢铁企业高炉开工率

从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度有限。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年11月上旬重点钢企生铁日均产量188.2万吨，旬环比下降0.1%，同比上升6.4%（详见图6）；11月上旬重点钢企粗钢日均产量209.6万吨，旬环比上升0.1%，同比上升1.1%（详见图7）；11月上旬重点钢企钢材日均产量195.3万吨，旬环比下降7.8%，同比持平（详见图8）。

图6大中型钢铁企业生铁旬产

图7大中型钢铁企业粗钢旬产

图8大中型钢铁企业钢材旬产

今年以来，国际形势复杂严峻，全球经济复苏趋缓，主要经济体的货币政策陆续进入降息周期。同时，贸易保护主义、单边主义和地缘政治冲突交织，加大了世界经济运行的不确定性。国内来看，国内经济正处在结构调整转型的关键期，传统增长动能和新兴增长动能接续转换在加速演进，发展面临的困难和挑战增多。面对困难和挑战，党中央科学决策，加大宏观调控，特别是9月26日中央政治局会议召开之后，相关部门加力推出一揽子增量政策，经济运行回升势头增强，主要指标回升明显，市场信心改善。但也要看到，国际环境依然复杂严峻，国内需求依然偏弱，部分企业经营困难，要加大宏观调控，有效发挥各项政策效能，扩大国内需求、强化创新驱动、巩固增强经济回升向好势头，推动经济高质量发展。

目前来看，国内钢材市场将受到外部扰动因素不断、宏观政策落地见效、旺季逐渐转向淡季、钢厂供给由强转弱、市场成交全面下降、成本支撑存在转弱预期等多重因素的影响，“消息面”对于钢市的影响正在减弱，在旺淡季转换的关键节点上，国内钢市正逐渐回归“供需面”，同时也受限于“买涨不买跌”市场心态的影响，钢厂的品种利润正在被“后起之秀”原料一点点的“吃掉”，品种亏损面开始影响钢厂产能的释放力度，因此预计11月份国内钢铁产量或将呈现“触顶”之势。据兰格钢铁研究中心估算，11月份全国粗钢日产或将触及270万吨水平，其中重点大中型钢铁企业粗钢日产或将维持在220万吨左右的水平。（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）

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