聚乙烯 L2501 合约：短期价格偏强运行 刚需仍存

【塑料刚需仍存，预计短期 L2501 合约价格继续偏强运行】聚乙烯主力合约逆季节性增长，持仓达近五年同期最高水平，同时 PE 基差维持较高水平，11 月 L2501 合约价格持续上行。从基本面看，PE 上游检修装置多，整体负荷低位，现货供应偏紧，特别是 LLDPE 排产偏低，标品供应紧张，下游开工虽已见顶，但终端原料库存低位，下游刚需仍存，需求对价格有支撑。聚乙烯整体库存持续去化，特别是中下游库存处于较低水平，标品库存去化至近五年同期低位且仍在继续去库。低供应及刚需补库支撑 PE 现货价格走强，L2501 合约基差维持较高水平。虽然 11 月有新产能投产，但新增产能体现到实际供应需时间，短期塑料标品供应偏紧，且下游原料库存低位，塑料刚需仍存。