工业硅：价格震荡，供需双弱 11 月态势

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【11 月 21 日工业硅及相关市场行情动态】 11 月 21 日，工业硅期货价格小幅震荡，主力合约 2501 开于 12450 元/吨，收于 12430 元/吨，较前一日结算上涨 60 元/吨，涨幅 0.49%。截止收盘，2501 主力合约持仓约 16.86 万手，当日增仓 2907 手。总合约持仓 28.44 万手，较上一减少 103 手。新交割品已开始仓单注册，当日仓单注销 349 手，仓单总数为 51290 手，折合成实物有 256450 吨。华东 553 现货贴水 630 元/吨。 工业硅现货价格昨日持稳。华东不通氧 553#硅在 11600-11700 元/吨；通氧 553#硅在 11700-11900 元/吨；421#硅在 12100-12300 元/吨。西南部分地区电价上调，生产企业开炉数量减少较多，但因部分新增产能投产，预计全国月产量下降空间有限，11 月或仍处于过剩局面。 多晶硅现货价格昨日持稳。多晶硅复投料报价 36-38 元/千克；多晶硅致密料 34-36 元/千克；多晶硅菜花料报价 31-33 元/千克；颗粒硅 33-35 元/千克，N 型料 40-44 元/千克。因成本倒挂，多家多晶硅生产企业减产，近期光伏产业相关减产政策较多，11 月多晶硅产量或进一步下滑，对工业硅需求减少。 有机硅现货价格昨日持稳，11 月 21 日有机硅 DMC 报价 12500-13700 元/吨。有机硅新增产能逐步释放，对工业硅的需求或小幅增加，需关注产能释放节奏。但整体产能过剩较多，预计有机硅价格区间震荡为主。 西南产区已减产较多，但北方产区存增产预期，且下游多晶硅企业开始减产，短期内基本面呈供需双弱格局。近期需关注新标仓单注册情况以及多晶硅减产进度对盘面带来的影响。短期内，预计盘面价格在 12000 元/吨-13000 元/吨之间震荡。策略为中性，区间操作。风险点包括主产区开工率、新仓单注册及老仓单消化情况、硅料企业开工率、宏观及资金情绪。