国际商品周评11月25日

　　焦点

　　 NY金（12月合约）在200日移动均线附近（2500美元附近）获得支撑后出现反弹。东京黄金则在8月低点至10月高点的38.2%回调位（12667日元）一线得到支撑并反弹，进而测试10月分的高点。从日线形态来看，黄金市场可能在11月15日至18日期间确认中期低点。一目均衡表来看，12月4日、12日和16日或将成为潜在的行情转变日。即使未来出现卖压，只要第一个底部得以维持，后市仍有可能形成双底或三角形震荡等筑底结构，投资策略上，建议维持逢低买入的策略。

　　原油

　　焦点

　　国际能源署（IEA）月度报告指出，明年全球石油供需预计将出现每日100万桶的过剩。 NY原油价格在刷新了近期低点后迅速反弹。 

　　OPEC+计划于12月1日召开部长级会议，但可能会进一步推迟部分成员国的自愿减产。在此前的会议上，各方已同意将原定于12月开始的减产计划推迟一个月。

　　焦点

　　 上海市场目前正在围绕上涨过程中形成的缺口进行攻防。而东京橡胶市场自18日开始的大幅上涨主要受到空头回补的推动。在上周末的交易中，该趋势似乎已经结束。与此同时，产区价格再次走软。泰国南部主要天然橡胶卸货港口宋卡的报价呈下降趋势，随着产量的增加，现货报价进一步下降的可能性较大。如果上海橡胶跌破当前区间，东京橡胶可能随之下跌。

　　根据日本气象厅11日发布的厄尔尼诺监测报告显示，当前并没有出现拉尼娜现象的确凿迹象，但拉尼娜现象的气候特征越来越明显。如果拉尼娜现象确实出现，可能会导致树液采集作业中断的潜在风险。

　　本周，芝加哥谷物市场因11月28日感恩节（Thanksgiving Day）休市，预计以持仓了结交易为主。

　　焦点

　　共和党在本届大选中的全面胜利推动了美元升值、美股上涨和美国长期利率上升的行情，但随着对美国通胀加速的警告，这种趋势有所放缓。

　　18日，日本央行总裁植田在货币经济圆桌会议上表示，再次加息的时机“取决于未来的经济、物价和金融数据”，并未明确暗示12月加息的可能性。在21日的讲话中，植田总裁重申，每次货币政策会议都会基于数据进行判断，并指出在12月会议之前将会有大量数据出炉。尽管他没有提供具体的政策信号，但市场对12月或1月加息的预期仍然存在，这成为抑制美元兑日元汇率上行的一个重要因素。

　　 此外，22日美国当选总统特朗普提名投资基金经理斯科特·贝森特为财政部长，以领导美国的经济政策。贝森特指出，强势美元是“对美国国际领导力和美元作为世界储备货币的信心投票”，并强调美国绝不会操纵汇率，从而损害对美元作为全球储备货币的信心。

　　本周关注K线图

　　日经指数

　　东京黄金

　　日经225期货，MACD指标在11月14日触发做空信号 ，以LMA（38111日元）至HMA（39007日元）为阻力，保持逢高抛空的行情。一旦价格向下突破10月28日的低点则可能出现中期见顶的结构，如果能够保持该价格附近的支撑，随着时间的推移可能进入以10月28日低点为下限，40000-40300日元为上方阻力的区间震荡行情。

　　东京黄金，MACD指标在11月22日触发了做多信号 ，以LMA（12950日元）至HMA（13191日元）为支撑，保持逢低买进的行情。在9月低点至10月高点涨幅的38.2%（12903日元）回落处的十字震荡（11月18日低点12750日元）附近为当前支撑。

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