伦铜沪铜昨跌：中央会议与新能源产销数据

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【昨日铜市行情概览】 昨日伦铜价格下跌，收于 9072 美元/吨，跌 105 美元/吨，跌幅 1.14%。沪铜主力收于 74700 元/吨，跌幅 0.94%，沪铜指数减仓 1079 手至 37.39 万手。 昨日 LME 铜库存下降 75 吨至 26.84 万吨，COMEX 铜库存增加 801 短吨至 94420 短吨。 【重要资讯】 中央工作会议在北京举行，指出明年要保持稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和增长同步。要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率。要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息。确定明年抓好大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求等九大重点任务。 11 月，我国新能源汽车产销分别完成 156.6 万辆和 151.2 万辆，同比分别增长 45.8%和 47.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的 45.6%。1-11 月，我国新能源汽车产销分别完成 1134.5 万辆和 1126.2 万辆，同比分别增长 34.6%和 35.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 40.3%。 【逻辑分析】 宏观方面，昨日中央工作会议举行，内容基本符合市场预期。基本面方面，正值冶炼厂和下游长单谈判，因今年零单升水低，下游签长单意愿不强，谈判焦灼，年底冶炼厂发货量减少，上海地区国产铜减少，进口铜充足，预计 12 月进口量接近 40 万吨。需求方面，铜价反弹后，下游采购情绪走弱，现货市场成交清淡。价格方面，今年铜过剩，反弹高度有限，中央工作会议利好出尽后，铜价面临回落风险。套利方面，因 lme 亚洲仓库库存大，进口窗口一直打开，境外可补充货源充足，不宜操作。 【交易策略】 1、单边：宏观利好出尽，铜价面临下跌风险。 2、套利：观望 3、期权：卖 CU2501C76000 继续持有，策略提出时间：2024 年 11 月 25 日。