烧碱：12 月 19 日行情与后市展望

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【12 月 19 日，国内期市能化板块多数飘红，烧碱期货表现突出】烧碱期货主力合约开盘报 2599.0 元/吨，盘中高位震荡运行，截至发稿，最高触及 2715.0 元，下方探低 2587.0 元，涨幅达 2.90%附近。截至 12 月 19 日，液碱企业厂库库存 30.50 万吨，环比上涨 0.16%，同比下滑 20.76%。本周西北、华北、华中、东北库容比环比上行，华东、华南、西南库容比环比下行，其中华北区域库容比 18.59%，环比上调 2.40%。烧碱现货 12 月 18 日已跌至 900.00 元/吨，当日跌幅 2.39%，周跌幅 9.55%，月跌幅 11.85%。上周华南一套 20 万吨装置停车检修，部分装置开工负荷下降，产能利用率环比-1.3%至 83.9%。烧碱、PVC 需求偏弱，氯碱综合利润下滑，生产企业通过检修、降负实现供需平衡。后市来看，期货分析称，冬季上游开工面临回升，需求端阶段性囤货减弱，下游主力送货量增加至高位，非铝下游接货较差，库存走高，基准地现货价格走弱。中期关注点包括供应回归、冬季非氧化铝开工季节性走弱概率较高等。操作策略为弱预期，高基差，01 暂关注 2400 压力，05 等待低多机会，关注现货情绪和仓单情况。同时指出，上游开工维持较高水平，之后无太多装置检修计划，预期开工率维持当前水平或小幅提升；氧化铝开工持续提升，非铝下游开工稳定，但后期都将受环保影响。当前烧碱从供需均强的状态逐渐转变为更多的供应和边际走弱的需求，给价格一定压力。