日本交易市场日评12月23日： 圣诞节休市前，美元汇率调整回落。

　　日本交易市场日评12月23日： 圣诞节休市前，美元汇率调整回落。

　　2024.12.23

　　东京外汇股市日评：美元兑日元连续上涨，日经平均小幅反弹。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在156.57日元附近，较上一交易日下跌0.37日元。

　　上周末的东京外汇市场，由于本周即将迎来西方传统圣诞假期，在消化了本周 FOMC 会议结果后，美元汇率出现了快速修正行情。日元汇率方面，在美国长期利率回落的背景下，美元兑日元汇率回落调整至156日元整数位一线收盘。美国商务部公布的11月份个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.4%，增速比上月的2.3%有所加快。与此同时，显示短期物价走势的月环比增幅为0.1%，较10月份的0.2%有所放缓。尽管许多分析认为在FOMC会议之后美元的反应有些过度，但市场对美元汇率的走势依然乐观。有分析指出，虽然在2016年特朗普的第一任期内美元走软，但在“特朗普2.0”时代，这种情况可能不会重演。因为当前的经济环境与当时有显著不同，包括美国国债收益率相对较高，以及其他国家与美国在经济增长周期上的差异。 本周是圣诞周，也是一年中交易量最少的一周。在此背景下，包括日本央行货币政策会议纪要和植田总裁演讲在内的一系列材料即将出炉，可能导致全面的持仓调整。

　　技术方面来看,美元兑日元汇率在破位上行之后，迎来第一波短期调整行情。而此次调整的深度将决定美元兑日元汇率之后进一步的上行空间，短期关注此前区间上限所在的156日元一线的支撑。交易策略上建议离场观望。

　　东京日经指数早盘开盘在39040.72日元，较上一交易日上涨338.8日元。日经指数期货2412合约开盘在38930日元，较上一交易日上涨220日元。

　　上周末的东京证券市场，尽管有来自日元贬值的利好，但日经平均指数依旧呈现缺乏明显的方向感，连续第6个交易日下跌至38700日元一线收盘。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数小幅反弹，这是该指数11天来的首次反弹。东京市场早盘在日元汇率贬值的影响下，日经平均指数一度走高。美元兑日元汇率一度触及157.90 日元，创下自7月中旬以来的五个月的最高水平。受此影响，日经平均指数一度上涨超过200日元，回到39000日元整数位以上水平。然而，接近尾盘时，市场最终缺乏方向感，日经平均指数最后在短期资金离场后小幅收。进入欧美交易时间，经过FOMC会议转向鹰派降息立场后的大幅下跌，在圣诞周之前呈现快速调整行情。早盘公布的11月PCE价格指数（综合指数和核心指数）低于预期似乎也为股市的回购提供了支撑。NY道琼斯指数大幅反弹接近500美元，最后在42800美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘在美股带动下小幅反弹至38800日元水平。

　　技术方面来看，日经平均指数在40000日元整数位一线受阻回落后，下方得到38000日元一线的支撑。一目均衡表上来看，价格实体再次向下进入云层后显示短期内缺乏明显的方向感，后市依旧关注云层下限附近的支撑。交易策略上建议继续逢高抛空策略。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格高位遇阻，橡胶市场回落调整。

　　东京黄金早盘2510合约开盘在13235日元，较上一交易日上涨39日元。铂金2510合约开盘在4655日元，较上一交易日上涨36日元。美元指数早间在107.75附近。

　　昨天的黄金市场，在美长期利率回落调整的背景下， NY黄金价格时隔7个交易日反弹。公布的美国11月份个人消费支出 (PCE) 物价指数低于市场预期，进一步证实了美联储降息 0.25 个百分点的决定，并强化了明年降息两次的预测。由于美国国会在衔接预算问题上遇挫，政府停摆的威胁迫在眉睫，作为避险资产的美国国债受到投资资金的青睐，导致国债收益率下跌。另外纽约联储主席威廉姆斯周末表示，虽然他预计将实施更多的降息措施，但前景存在相当大的不确定性，任何决定都将取决于经济数据。芝加哥地区联储主席古尔斯比表示，2025 年的降息将比之前更加渐进。债券市场上，10年期国债收益率下跌5个基点（bp），至4.52%一线收盘。NY黄金主力合约反弹至2640美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率回落调整至156日元一线，未能给东京黄金价格带来更多的利好。结合NY黄金价格反弹，东京主力合约维持在13200日元一线水平震荡收盘。

　　12月20日东京黄金市场收盘时2510月合约和上海2502月合约的价差（东京-上海）为0.14美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2505合约开盘在363.5日元，较上一交易日下跌3.5日元。RSS2506合约开盘在308日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在156.57附近。

　　上周的东京橡胶市场，在上海橡胶价格连续走低的背景下，主力5月合约日盘小幅震荡后结合晚盘小幅走低之区间低点的365日元一线收盘。上周结束的中央经济工作会议后并没有针对2025年经济增长目标以及具体的经济刺激政策，考虑到年底备货行情即将结束，上海主力合约结合晚盘连续下跌。现货市场方面，尽管泰国南方主产地的降雨天气有所好转，但受局部地区洪水影响工厂出货依旧出现停滞，但此前现货价格的上涨行情明显告一段落。外汇市场市场上，美元兑日元汇率走高至157日元一线的5个月以来的高点后，也呈现上行乏力的走势，回落至156日元一线。大阪交易所公布的截至12月10日的全国天然橡胶商业库存为2122吨，较上一期增加了258吨。。

　　现货方面，12月20日3号烟片12月期FOB价格在84.69泰铢附近，较上一交易日下跌0.71泰铢。20号标胶12月期FOB价格在73.82泰铢附近，较上一交易日下跌0.84泰铢。USS现货价格在72.08泰铢附近，较上一交易日下跌0.92泰铢。

　　    技术方面来看，东京橡胶价格短期呈现荡偏空的行情，同时上方压力依旧较重。一目均衡表上来看，价格实体沿着云层下限缓慢上移，但围绕短期转换线小幅震荡后，不排除向中期基准线水平的回调。交易策略上依旧维持逢高抛空。

　　12月20日东京橡胶市场收盘时2504月合约和上海2501月合约的价差（东京-上海）为-79.6美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：美联储FOMC政策落地，油价维持震荡

　　进入本周，美联储FOMC会议如期召开 。同时以色列与哈马斯就停火谈判释放积极信号，周初油价承压，但市场静待FOMC会议结果，油价整体维持横盘震荡。FOMC政策落地，美联储宣布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.50%。符合市场预期。不过美联储暗示放缓降息步伐，打压市场乐观情绪。周内EIA库存数据显示美国当周原油出口数据强劲，商业原油库存连续四周下降，数据整体利好，为油价上涨提供支撑。临近周末，美国11月消费者支出增加，对各种商品和服务的需求强劲，凸显经济韧性。增加市场对美联储明年降息押注，美元指数高位回落，支撑油价上涨。

　　　作者：韩彪

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